Zorlu Enerji Hisse Yorumu
2012-sonu 1.30TL olan hedef fiyatımız %12 artış potansiyeline işaret etmektedir.
Zorlu Enerji 628 MW kurulu gücü ile sektörde önde gelen serbest elektrik üreticileri arasında yer almaktadır. Zorlu Enerji yurtiçindeki yatırımlarının dışında yurtdışı yatırımları ile bölgesel bir oyuncu olma yolunda ilerlemektedir.
1Ç12 sonu itibariyle 1.9mlr TL net borç.
Şirketin gerçekleştirilen sermaye artırımı sonrasında halen yüksek borçluluğa sahip olması ve yurtdışı operasyonlardaki ilerlemenin beklentilerin altında kalması nedeniyleriyle baskı altında kalmaya devam edeceğini düşünüyoruz.
Rusya operasyonları büyüyecek.
Kasım 2011’de devreye giren Tereshkovo santrali Mart ayından itibaren kombine çevrim olarak çalışmaktadır. Yapılmakta olan 80mn ABD$ tutarındaki ilave yatırım ile 1Ç13’te Kojukhovo santralinin devreye alınması ile operasyonel kapasite 340MW + 420gcal/saat ısı enerjisine yükselecektir. Şirketin Rusya’daki varlıklarının etkinliğinin artması ile marjlarda iyileşme beklemekteyiz.
Genişleyen coğrafi dağılım.
Şirket Rusya’da yaptığı yatırımlar haricinde Pakistan’da 56.4MW gücünde rüzgar enerji santrali kurmaktadır. Ayrıca Zorlu Enerji İsrail’de toplam 1,075MW gücünde 4 adet kombine çevirim doğalgaz santrali kuracaktır. Projedeki 800 MW gücündeki Dorad santralinin inşaatına 2011 başında başlanmış olup 2014’te tesisin devreye girmesi beklenmektedir
Mevcut/ 2012-sonu Hedef Fiyat: 1.17TL/ 1.30TL
Kaynak: GARANTİ YATIRIM MALİ PİYASALAR STRATEJİSİ – 2Y12
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın