Küresel piyasaların yakından takip ettiği verilerin piyasalara olası etkileri…
Japonya
Para Politikası Kurul Toplantısı
TSİ 06:30 Faaliyet Endeksi, Eylül (beklenti: %1,0 aylık değişim önceki: %-0,1 aylık değişim)
TSİ 07:30 Mağaza Satışları, Ekim (önceki: %-0,7 yıllık değişim)
Son günlerde Japonya Merkez Bankası kaynaklı haber akışına odaklanan piyasalar; geçtiğimiz haftaki spekülasyonların ardından Japonya Başbakanı Shinzo Abe’nin açıklamalarıyla söylentileri teyit ettiği bir günü geride bıraktı. Detaylara kısaca göz attığımızda Ekim 2015’de yapılacak satış vergisi artırımın ertelendiği ve 21 Kasım’da parlamentonun alt kanadının fesh edilerek erken seçime gidilmesi kararı alındığı görülüyor. Seçimin bu tarihten itibaren 40 gün içerisinde gerçekleştirilmesi gerekirken; seçimlerin 14 Aralık’ta yapılması bekleniyor. Erken seçime gidilmesindeki amaç malum, işlevselliği tartışılmaya başlayan “Abenomics” uygulamaları için destek ve güvenoyu almak. Zira üçüncü çeyrek büyümesindeki zayıflıkla birlikte Abe’nin ilk iki oku temsil eden para ve maliye politikalarının ötesine geçerek yapısal dönüşümü temsil eden üçüncü oku fırlatması gerekiyor. Tüketici harcamalarının canlanmadığı bir ortamda vergi artışını Nisan 2017’ye ertelemeyi tercih eden Japonya’nın 2020 mali yılındaki denk bütçe hedefinden de vazgeçmediği görülüyor. 2020 yılının özelliği ise Tokyo Olimpiyat Oyunları. Ekim ayının sonunda merkez bankasının sürpriz bir kararla %2 enflasyon hedefine ulaşmak için parasal tabanı yıllık 60 – 70 trilyondan Japon Yeni’nden 80 trilyona çıkarmasıyla yarınki toplantıdan yeni bir haber beklemiyoruz.
Faaliyet Endeksi normal koşullarda önemli bir veri olmasına karşın yılın üçüncü çeyreğine ait olması nedeniyle piyasa etkisi beklememek gerekiyor. Mağaza Satışları verisi de yeni uygulamalar öncesine ait oldukları için Faaliyet Endeksi gibi piyasa etkisi olmayabilir.
ABD
TSİ 15:30 Yeni Konut İnşaatları, Ekim (beklenti: 1 milyon 25 bin adet önceki: 1 milyon 17 bin adet)
TSİ 15:30 Konut Ruhsatları, Ekim (beklenti: 1 milyon 40 bin adet önceki: 1 milyon 31 bin adet)
TSİ 21:00 FOMC Toplantı Tutanakları
Bir önceki FOMC tutanaklarında Dolar güçlenmesine değinilmesi sonucunda ABD Doları’nda kısmı bir düzeltme yaşanmıştı. Son toplantıda ise güçlü istihdam artışından hareketle istihdam piyasasındaki verimsizliğin azalmaya başladığını belirten FED enflasyonun hedefin altında kalma riskinin de azaldığını ifade etmişti. Üstelik tüketici enflasyonunda görülmesi muhtemel zayıflığın ise hammadde fiyatlarından kaynaklanabileceğine de dikkat çekerek yeni bir parasal genişleme hamlesi gibi “aşırı güvercin” yaklaşımlara da kapıyı kapatmıştı.
Ekim ayı sonundaki toplantıya kadar geçen süreçte ABD’den gelen güçlü verileri göz önüne aldığımızda bu tutanakların da nispeten şahin olması beklenebilir. Ancak şahin olarak yorumlanabilecek tutanakların bu sefer piyasalardaki etkisinin çok daha sınırlı olması muhtemel. Konut piyasasında ise düşük faiz ortamında toparlanmanın sürmesi beklenir. Piyasadaki fiyatlama şahin tarafta kaldığı için metinde Dolar güçlenmesine ilişkin atıflar bugün ZEW endeksiyle başlayan süreçte Perşembe günü de PMI verileriyle pekişirse Avro / Dolar paritesinde 1,25 seviyesinin üzerinde Avro lehine kısmi düzeltmeyle karşılaşabiliriz. Dolar / TL tarafında ise yine Perşembe günü TCMB’nin pas geçmesine bağlı olarak yeniden 1,19 seviyesi terminallerimizde ve televizyonların kayan bantlarında belirebilir.
Geçtiğimiz sene Ben Bernanke yönetiminde “güvercin” yapıdaki FOMC bu sene Dallas FED Fisher ve Philadelphia FED Plosser’in katılımıyla “şahin” moda geçmişti. Zaten sene boyunca sık sık “şahin” sürprizlerle karşılaştık ve piyasalarda FED riski kaynaklı oynaklık artış gösterdi. Önümüzdeki sene bahsettiğimiz iki üyenin oy verme hakkı rotasyon yöntemiyle değişeceği için yeniden “güvericin” bir komiteyle karşılaşacağız ve faiz artırımının zamanlamasına da şiddetine de “güvercin” komite karar verecek (“Karbon Kopya”, 19 Haziran 2014, “Son Şahin”, 21 Ağustos 2014).