Yapı Kredi Bankası (YKBNK)
Öneri: “AL”,
Fiyat: 4,33 TL
Hedef Fiyat: 8,20 TL
Potansiyel Getiri 89%
Güçlü Yönler
Güçlü net kar büyümesi ile 2022 yılının ilk çeyreğinde %41’e kadar çıkan özsermaye karlılığı
Büyüyen maliyetsiz vadesiz mevduat tabanı
İhtiyatlı karşılıklar ile iyileşen kredi risk maliyeti, korunan güçlü karşılıklar ve tahsilatlar
Sağlam karşılık ayrılmış ve iyi çeşitlendirilmiş kredi portföyü
Dijitalleşme ve kontrollü gider yönetimi ile operasyonel verimlilik sağlanması TÜFE endeksli tahvillerin marjlara potansiyel katkısı ile net faiz marjında genişleme beklentisi
Cazip çarpanların (2,24x F/K, 0,47x PD/DD) devam etmesi
Riskler
Döviz kurlarındaki yüksek oynaklık
Sermaye yeterliliği ve aktif kalitesinde yaşanabilecek olası bozulmalar
Bankacılık sektörüne yönelik regülasyonlar
Yapı Kredi Bankası, 0,47x PD/DD ile bankacılık sektörü değeri olan 0,49x’e yakındır. Banka’nın son bir yıllık ortalama PD/DD’si ise 0,45x’dir. Diğer yandan, Banka, MSCI Gelişmekte Olan Banka hisselerinin 1,01x olan PD/DD’sinin oldukça altındadır.
Kaynak: Ziraat Yatırım