3Ç24 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %9,03 azalışla 19.260 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %72,16 azalışla 931 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 1.096 baz puan azalışla %4,8 olmuştur. Geçen yılın 3. çeyreğinde 3.131 milyon TL net kar açıklayan şirket, bu yılın 3. çeyreğinde 418 milyon TL net zarar açıklamıştır.
Sonuç: Şirket, 3Ç24’te 19.260 mn TL satış geliri (yıllık: -%9); 931 mn TL FAVÖK (yıllık: -%72) ve 418 mn TL net zarar (3Ç23: +3.131 mn TL) açıklamıştır. Yurtiçi pazarda talebin zayıf kalmasıyla satış gelirleri yıllık %9 gerilemiştir. 3Ç24’te yurtiçi satış gelirleri yıllık %20 azalırken, ihracat gelirleri %%4 daralmıştır. Yurtiçinde beyaz eşya pazarı yıllık %9 daralmıştır (2Ç24: -%4; 1Ç24: +%28; 2023: +%14). Avrupa’da pazar kademeli iyileşmeyle %3’lik artış kaydetmiştir (2Ç24: +%1; 1Ç24: -%1; 2023: -%6). Operasyonel giderler %6 artış gösterirken, satışların maliyeti yıllık %5 yükselmiş ve brüt kar marjı 1.243bp daralmıştır. Böylelikle FAVÖK a) yurtiçi talepte yavaşlama ve sınırlı fiyat ayarlamaları, b) 3Ç24’teki nispeten istikrarlı EUR/TL nedeniyle döviz kurunun pozitif katkısının azalması sonrası %72 azalışla 931 milyon TL ve FAVÖK marjı yıllık 1.096bp düşmüştür. Şirket, 1.300 milyon TL net finansal gider (3Ç23: 426 mn TL), 804 milyon TL net parasal kazanç (3Ç23: 2.516 mn TL) ve 26 milyon TL ertelenmiş vergi geliri (3Ç23: 1,76 mn TL) elde etmiş olup, 418 milyon TL net zarar açıklamıştır. Şirketin borcu yıllık %120 artışla 10.556 milyon TL olmuştur. Hisse son 12 aylık verilere göre 3,5x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının hisse üzerindeki etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
