2Ç24 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %10,88 azalışla 31.373 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %17,40 azalışla 3.255 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 82 baz puan azalışla %10,4 olmuştur. Net zararı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %54,70 azalışla 961 milyon TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 2Ç24’te 31.373 mn TL satış geliri (yıllık: -%11), 3.255 mn TL FAVÖK (yıllık: -%17) ve 961 mn TL net zarar (2Ç23: -2.122 mn TL) açıklamıştır. Ana pazarlarda zayıf talep sonrası satış gelirleri %11 gerilemiştir. Önceki çeyreklerde artan faiz oranları ve güçlü talep daralması nedeniyle yurt içi pazarda yavaşlama yaşanırken, Avrupa’da zayıf pazar talebi ve Avrupa dışı önemli pazarlarda devam eden makro ve jeopolitik dalgalanmalar vardı. 2Ç24’te yurtiçi satış gelirleri yıllık %8 azalırken, ihracat gelirleri %13 düşmüş, ihracat gelirlerinin toplam gelirler içerisindeki payı %61’den %59’a gerilemiştir. Yurtiçi beyaz eşya pazarında 2Ç24’te %4’lük (1Ç24: +%28; 2023: +%14) daralma görülmüştür. Avrupa Bölgesi’nde pazar %1 (1Ç24: -%1; 2023: – %6) büyümüştür. Yurtiçi perakende TV satışları 2Ç24’te %25 azalmıştır (1Ç24: +%4; 2023: +%4; 2022: +% 8). Avrupa pazarı perakende TV satışları küresel spor etkinlikleri ve düşük baz sonrası %12 yükselmiştir (1Ç24: +%4; 2023: -%13; 2022: -%6). Avrupa TV pazarı son üç yıldır istikrarlı bir düşüş yaşamaktadır. Satışların maliyetinin yıllık bazda %11 düşmesi sonrası, brüt kar marjı yatay kalmış, operasyonel giderler % 10 azalmıştır. Beyaz eşya pazarında başta plastik olmak üzere düşen hammadde fiyatları, TL bazlı maliyetlerdeki enflasyon ve daha az elverişli para birimi sonrası FAVÖK %17 düşüşle 3.255 milyon TL, FAVÖK marjı %10,4 (2Ç23: %11,2) olmuştur. 2Ç24’te şirket 2.900 milyon TL net finansal gider (2Ç23: 871 mn TL), 151 milyon TL ertelenmiş vergi gideri (2Ç23: 730 milyon TL) ve 1.696 milyon TL parasal kazanç (2Ç23: 2.282 milyon TL) elde etmiştir. Şirketin net finansal borcu 46.124 milyon TL (2Ç23: 23.095 mn TL) olmuştur. 2Ç23’te 2.122 milyon TL net zarar açıklayan şirket, 2Ç24’te 961 milyon TL net zarar elde etmiştir. Hisse son 12 aylık verilere göre 4,5x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
