“Vakıfbank’ın 2Ç2024’deki Net Dönem Karı 7,2 Milyar TL ile Beklentiler Doğrultusunda Gerçekleşti…
Öneri : “AL”
Kapanış Fiyatı: 19,06 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 30,20TL
Vakıfbank’ın 2024 yılının ikinci çeyreğindeki net dönem karı çeyreksel bazda %40,4 oranında azalarak 7.169mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bizim beklentimiz 7.206mn TL iken, piyasanın ortalama kar beklentisi 7.055mn TL idi. Geçen yılın ikinci çeyreğindeki net dönem karı 1.007mn TL idi.
İkinci çeyrek karı sonrasında Banka’nın yılın ilk yarısındaki net dönem karı 19.192mn TL olarak gerçekleşmiştir. (1Y2024: 5.509mn TL)
Mevduat maliyetlerindeki daralmaya karşın kredi portföyünün etkin yönetilmesi ve yeniden fiyatlamanın etkisi ile birlikte TÜFE endeksli tahvillerden elde edilen faiz gelirinin 2,7 milyar TL ek katkısı (Ekim – Ekim enflasyon beklentisi %40,7 olarak korundu) sonrasında Banka’nın net faiz gelirleri çeyreksel bazda %5,2 oranında artarak 2Ç2024’te 18,6 milyar TL’ye yükselmiştir. Net ücret ve komisyon gelirleri ise hafif azalarak 10,5 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Öte yandan, ticari zarar yaklaşık iki katına çıkarak 7,1 milyar TL olurken, swap maliyetleri yaklaşık 1 milyar TL artarak 10,9 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer faaliyet gelirlerinde; geçen çeyrek model güncellemesinin de etkisiyle karşılık iptallerden elde edilen yüksek gelir sonrasında bu kalemde normalleşme yaşanmıştır. Diğer faaliyet gelirleri %51 oranında düşerek 11,4 milyar TL olmuştur. Banka bu çeyrekte 2,5 milyar TL serbest karşılık iptali (Toplam serbest karşılık: 8,5 milyar TL) yapmıştır. Öte yandan, operayonel giderler %19 oranında artarak 17,6 milyar TL’ye çıkarken, karşılık giderleri %53,3 oranında düşmüş ve 8,3 milyar TL olmuştur. 113mn TL temettü geliri, 494mn TL vergi gideri sonrasında Banka’nın ikinci çeyrekteki net dönem karı 7.169mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Banka’nın net faiz marjı, bu çeyrekte yatay kalırken, özsermaye karlılık oranı %27’den %15,3’e inmiştir. Vakıfbank’ın sermaye yeterlilik rasyosu (BDDK geçici düzenlemesi dahil) 95 baz puan artarak %14,49’a çıkmıştır.
Kaynak: Ziraat Yatırım