1Ç17 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Potansiyel Getiri: %14
Sonuçlar başarılı
Vakıfbank beklentilerin %19 üzerinde 1,225mn TL net kar açıkladı. Vakıfbank’ın karı çeyreklik bazda %57 artarken, yıllık bazda ise %137 arttı. Özkaynak karlılığı ise 1Ç17’de %24.6 oldu (2016: %15.0).
1Ç17’de beklentilerden daha iyi gelen net karın en önemli nedeni ticari işlemler karında beklenenden daha iyi gelen sonuçlar, tahsilat giderlerinin güçlü olması ve sürpriz temettü geliri oldu.
1Ç17’de öne çıkan noktalar:
Bilanço: Krediler çeyreklik bazda %4.5 büyürken mevduat ise aynı dönemde sadece %5 büyüdü, kredi mevduat oranı 0.6 puan iyileşti ve %119 oldu.
Marj: Vakıfbank’ın net faiz marjı çeyreklik bazda yüksek TÜFEX etkisi ve 31 baz puan artan TL kredi makası ile 64 baz puan arttı ve %4.9 oldu. TÜFEX’in olumlu etkisi 2Ç’de de devam edecek.
1Ç17’de faaliyet giderleri sadece %9 artarken, komisyon gelirleri de aynı dönemde %28 arttı. Banka 2017 yılında %10 gider büyümesi öngörürken, komisyon gelirlerinin ise %20 artmasını bekliyor.
Aktif kalitesi. Bankanın NPL oranı sabit kalarak %4.2 oldu. Çeyreklik bazda NPL girişleri %24 azalırken, yakın izlemedeki krediler ise aynı seviyede kaldı.
Piyasa etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. Sonuçlar operasyonel ve diğer kalemlerde güçlü geldiği için banka yönetimi özkaynak karlılığı beklentisini %14’ten yüksek çift haneli rakamlara revize etti. 2017 ve 2018 kar beklentimizi %7 ve %5 yukarı taşıyoruz. Vakıfbank için “Endeks Üzeri” tavsiyemizi korurken hedef fiyatımızı TL7.00’a yükseltiyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!