VAKBN 2Ç14 Bilanço Analizi
Vakıfbank ikinci çeyrek faaliyetlerinden piyasa beklentisi olan 326 Milyon TL ve bizim beklentimiz olan 304 Milyon TL?nin üzerinde; 349 Milyon TL net kar elde ettiğini açıkladı. 2Ç14 net kar rakamı bir önceki çeyreğe göre %7, geçen yılın aynı dönemine göre ise %9 azalmıştır. Banka göreceli olarak düşük net faiz marjı performansını, oldukça güçlü takipteki kredi tahsilatlarıyla karşılamayı başarmıştır.
Bankanın net faiz marjı bu çeyrekte TL kredi-mevduat makasındaki 8 baz puan daralmaya bağlı olarak 11 baz puan azalarak %3,63 olmuştur. Banka yönetimi 3.Çeyrekte bankanın net faiz marjının, enflasyona endeksli kağıtların 100 milyon düşük katkısına rağmen, 30-40 baz puan civarında artmasını beklemektedir. Ücret ve komisyon gelirleri çeyrek dönemde %18 artış gösterirken, ilk yarı yılda ücret ve komisyon gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %18 daralmıştır. Banka yönetimi 2014 yılı için yıllık %20 olan büyüme beklentisini aşağı yönlü revize ederek bir önceki yıla göre sabit kalır olarak yeniledi. Banka bu çeyrekte menkul kıymet satışına bağlı olarak 80 milyon TL ticari kar elde etmiştir. Banka yönetimi güçlü takipteki kredi tahsilatlarının yılın ikinci yarısında da devam edeceğini belirtmiştir. Faaliyet giderleri çeyrek dönemde %8 artış gösterirken, banka enflasyon+%5 yıllık faaliyet gider artış beklentisini korumuştur. Banka 30.06.2014 itibariyle %14,3 sermaye yeterlilik oranına sahiptir.
Bankanın, düşen TL fonlama maliyeti sayesinde, 3.çeyrekte marjlarını artıracağını düşünüyoruz. Her ne kadar enflasyona endeksli kağıtlar 3.Çeyrekte önceki çeyreğe göre 100 milyon TL daha az katkı yapacak olsa da, TL kredi mevduat makasındaki artışın bunu karşılayacağını düşünüyoruz. Banka yönetimi bu seneki karlılığın geçen yıl ile aynı seviyelerde ya da biraz daha üzerinde olmasını beklediğini belirtmiştir.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!