Mahfi Eğilmez – 02.03.2016
2002 yılını 100 kabul ederek endeks oluşturursak altın, petrol, borsa ve döviz (kur sepeti yani ½ USD + ½ Euro olarak alınmıştır) yatırımlarından en çok hangisinin kazandırdığını kolayca ölçebiliriz. Aşağıdaki grafik bu şekilde oluşturulmuş endekslerin gelişimini gösteriyor.
Üç konuya dikkatinizi çekerek grafiği yorumlayacağım: (1) 1 ile başlayan yıl 2002, 15 ile biten yıl da 2016 yılıdır (bu sabaha ilişkin değerler.) Dolayısıyla burada 15 yıllık uzun bir ölçüm söz konusudur. (2) Bu grafikteki değerler enflasyondan arındırılmamış verilerdir. Sepet kurun enflasyonu ABD ve Euro bölgesi enflasyonu olduğu için olduğundan düşük görünmesi doğaldır. (3) Burada bu değerlere yatan paraları kafa karışıklığı yaratmaması için sokak diliyle yatırım olarak adlandıracağım. Bu tür plasmanlar ekonomide yatırım olarak kabul edilmez.
(1) Grafikten açık bir şekilde görülebileceği gibi borsa yani hisse senedine yatırım uzun dönemli yatırım aracı olarak açık ara öndedir. Onu altın izlemektedir. Borsa, yalnızca küresel krizin çıktığı 2008 yılında bu liderliğini petrole kaptırmıştır.
(2) Altın 2013 yılına kadar, petrol de 2014 yılına yükseliş eğilimini sürdürmüş sonra düşmeye başlamışlardır. Petroldeki düşüş çok daha sert olmuştur.
(3) Altın, 2016 yılında yeniden çıkışa geçmiş, petrol ise bir çıkış sergileyememiştir.
(4) Döviz sepeti düşük bir artış sergilemiştir. Buna karşılık döviz sepetini oluşturan Dolar ve Euro’nun temsil ettiği ülke (ABD) ve bölgede (Euro bölgesi) enflasyon sıfıra yakın olduğu için bizim yatırımcımız açısından bu aracın bir çeşit enflasyondan arındırılmış araç olduğu dikkatten kaçırılmamalıdır. Sepet kur göstergesi dışındakilere enflasyondan arındırarak bakarsak kazançların oldukça törpüleneceği görülecektir.
Özetle şunu söylemek mümkündür: Uzun dönemde borsa yani hisse senedi yatırımı, Türkiye’de getirisi en yüksek olan yatırımdır. Son dönemde kayıplar yaşamış olsa da altın yatırımı ikinci sırada gelmektedir. Dövize yatırım ise değeri korumanın en basit ve risksiz yolu olarak karşımıza çıkmaktadır.