Ülker Bisküvi (ULKER) 2022 4. Çeyrek Finansal Rapor Analizi
ULKER 4Ç22’de 983mn TL net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik 552.98% artarken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 187.88% yükseliş gösterdi. Net kâr marjı 4Ç22’de 10.90% olurken, önceki çeyrekte -2.97% ve geçen yıl aynı çeyrekte -27.17% olmuştu.
Satış gelirleri 4Ç22’de 9018mn TL seviyesinde gerçekleşti. Satışlar önceki çeyreğe göre 23.50% artarken , geçen yıl aynı döneme göre yıllık 118.98% büyüdü. Brüt kâr marjı 4Ç22’de 31.50% oldu. Önceki çeyrekte 27.68% ve geçen yıl aynı dönem 29.98% olmuştu.
Favök aynı dönemde 1,834mn TL olurken, yıllık bazda 120.30% artış gösterdi. Çeyreklik 46.30% büyüdü. Favök marjı aynı dönemde 20.34% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 17.17% , geçen yıl aynı dönemde 20.22% olmuştu.
Şirket’in 4Ç22’deki ihracat oranı 16.51% seviyesinde oldu. Geçen yıl aynı dönemde 14.43% seviyesinde gerçekleşmişti.
12 Aylık Sonuçlar
Yılın 12 ayında şirket -353 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr geçen yıl aynı döneme göre 23.96% büyüdü. Bu dönemde şirket 28,197 mn TL satış geliri elde ederken satış gelirleri yıllık 124.91% artış gösterdi. FAVÖK 5,467 milyon TL oldu ve yıllık bazda 134.80% arttı.
2022’de şirket 29.82% brüt kâr marjı ile çalıştı. Geçen yıl aynı dönemde 28.81% olmuştu. Favök marjı 19.39% seviyesinde olurken, geçen yıl 18.57% olmuştu. Net kâr marjı -1.25% oldu. Geçen yıl aynı dönemde -3.70% olmuştu.
İhracat oranı 16.39% seviyesinde gerçekleşti. 2021 yılının tamamında ihracat oranı 17.51% olmuştu.
Bu dönemin sonunda şirketin 14,285 mn TL net borcu bulunuyor. 2021 yılının sonunda şirketin 8,757 mn TL borcu bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 2.61x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.49x ve likidite oranı ise 1.16x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 1.60x ve likidite oranı için 0.97x seviyesinde bulunuyor.
Şirketin borç kaynak oranı 79.71% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 83.56% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 60.57% seviyesinde bulunuyor.
Şirketin nakit değerleri 2021 yıl sonuna göre 6,250.0 milyon TL artarak 9,254.8 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 2699.3 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 5,843.8 milyon TL nakit girişi olurken, finansman faaliyetlerinden 3,244.8 milyon TL nakit çıkışı sağlandı.
Finansman giderlerinin net satışlara oranı 28.55% olurken, geçen yıl aynı dönemde 67.53% olmuştu.
Nakit döndürme süresi bu dönemin sonunda 110.03 gün olarak gerçekleşti. Sektör ortalaması ise 100.77 gün seviyesinde bulunuyor.
Şirket son kapanışa göre 26,343 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 5.90x FD/FAVÖK (sektör 11.61x) 4.24x PD/DD (sektör4.58x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor.
Kaynak: GCM Yatırım