1Ç24 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: 2024 yılının ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre net satışları reel olarak %12,99 artışla 19.601 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılının ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre FAVÖK’ü reel olarak %13,16 artışla 4.042 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılının ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre FAVÖK marjı reel olarak 3,07 baz puan artışla % 20,62 olmuştur. 2024 yılının ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre net karı reel olarak %2,63 düşüşle 2.167 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Sonuç: Şirket, 1Ç24’te 19.601 mn TL satış geliri (yıllık: +%13), 4.042 mn TL FAVÖK (yıllık: +%13) ve 2.167 mn TL net kar (yıllık: -%3) açıklamıştır. Şirketin konsolide çeyreklik satış hacmi yıllık %15,6 artışla 200 bin ton olmuştur. 1Ç24’te FAVÖK %13 artarken, FAVÖK marjı %20,6 ile yatay kalmıştır. Diğer taraftan net kar; i) 30 milyon TL’den 561 milyon TL’ye yükselen net finansal giderler ii) 244 milyon TL’den 943 milyon TL’ye çıkan ertelenmiş vergi giderleri kaynaklı yıllık %3 gerileme kaydetmiştir. Şirketin net yabancı para kısa pozisyonu yıllık %13 azalış, çeyreklik %18 artış göstermiş, net borç %41 yükselmiştir (2023’ten beri yatay). Özetle, güçlü hacimler ve fiyatlamayla finansal sonuçların güçlü olduğunu düşünüyoruz. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 4,3x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım