4Ç16 Finansal Sonuçlar – Olumsuz
Potansiyel Getiri: %12
Ülker, 4Ç16’da, kur farkı giderlerinin etkisiyle, kar beklentilerinin aksine 2mn TL net zarar açıkladı. Şirket’in satışları ve FVAÖK beklentilere paralel gerçekleşmiştir. Finansal sonuçların hisse etkisini hafif olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
Net satış hacimleri 4Ç16’da yıllık bazda %1.7 oranında daralırken, satış gelirleri %7 oranında artmıştır. Satış gelirlerindeki büyümede fiyat artışları etkili olmuştur.
Çikolata satışlarında gerçekleşen ortalama %13 fiyat artışıyla, hacimler %2.2 daralırken, %7 satış büyümesi kaydedilmiştir. Bisküvi tarafında ise ortalama %8 fiyat artışıyla ciro büyümesi %8.5 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Hi-Food ve İstanbul Gıda ve FMC satın almalarının etkisiyle, Şirket’in satışlarında uluslararası operasyonların payı %37.3 seviyesine yükselmiştir.
Diğer taraftan, yurtiçinde ciro büyümesi %7.5 seviyesinde gerçekleşirken, yurtdışında konsolide satış gelirleri karşılaştırılabilir bazda %13 oranında artmıştır.
4Ç16’da konsolide brüt kar 278mn TL ve FVAÖK 141mn TL olmuştur. Şirket’in brüt marjı fiyat artışları ve ürün karmasının etkisiyle yıllık bazda 1.5 puan artarken, yurtiçinde artan operasyonel giderlerin etkisiyle FVAÖK marjı 1.9 puan daralarak %12.5 olarak gerçekleşmiştir.
Ülker, 4Ç16’da özellikle kur farkı giderlerinin etkisiyle 366mn TL net finansal gider kaydetmiştir. Şirket’in 3Ç16 sonunda 717mn TL olan konsolide net borcu 4Ç16 sonunda 574mn TL seviyesine gerilemiştir.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!