Turkcell Hisse Yorumu
Yükseliş Potansiyeli: %15
Hisseyi neden beğeniyoruz?
Turkcell’in toplam gelirlerinin %92’sini oluşturan Türkiye operasyonlarında gelir büyümesi anlamında ciddi bir risk görmüyoruz. Özellikle 4G ile birlikte data gelir büyümesini destekleyen faktör oldu. İlk çeyrekte data gelirleri %31 büyüme gösterirken, datanın toplam gelirler içindeki payı %31’den %38’e yükseldi. Turkcell’in Pazar payı kaybının devam etmesini bekliyoruz, diğer yandan şirketin faturalı abone bazını genişletmeye devam etmesi ortalama gelirleri desteklemektedir. 2016 için %9.6 gelir büyümesi beklentimiz şirket yönetiminin hedefi olan %8-10 aralığının üst bandında bulunmaktadır. Şirketin iştiraki Fintur Holding’in faaliyet gösterdiği ana pazarlar Azerbaycan ve Kazakistan’daki devalüasyon sebebiyle net kara katkısının azalmasıyla Turkcell için net kar büyümesi beklentimiz %3 seviyesinde kalmaktadır.
Potansiyel Katalistler
Geçen senenin sonunda Telia Sonera’nın elinde bulunan Fintur Holding hisseleri için teklif verilmişti. Fintur’un değer yaratacak bir fiyatta satın alınmasını ise tavsiyemizi destekleyebilecek faktör olarak görüyoruz. Ayrıca beklenen Global Kule halka arzı hisse fiyatını destekleyebilecek faktörler br diğer faktör olarak ön plana çıkıyor.
Değerleme
Hedefi fiyatımız hisse başına 13TL %15 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. 5.8x 2016T FD/FAVÖK çarpanı hissenin son beş yıldaki ortalamasının altında bulunuyor.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!