Turkcell Hisse Yorumu
2012-sonu hedef fiyatımız 10.22TL %13 artış potansiyeli
sunmaktadır.
Hisse, 2012T 5.5x FD/FAVÖK ve 11.4x F/K çarpanlarıyla benzerlerine göre hafif primli işlem görmektedir.
Ortaklar arasında devam eden sorunların çözülmesine yönelik atılacak adımların, hisse performansı için en önemli faktör
olduğunu düşünüyoruz.
Turkcell ortakları arasında devam eden sorunlar nedeniyle, gerçekleştirilen genel kurul toplantılarında, ortakları arasında devam eden anlaşmazlıkların çözümü ve temettü ödenmesi konularında kararlar alınamamıştır. SPK’nın Kurumsal Yönetim İlkeleri Tebliğ ile yönetim kurulunun, sayısı ikiden az olmamak üzere en az üçte biri bağımsız üyelerden oluşur hükmü ile Turkcell’de bağımsız üye sayısının artırılması gerekmektedir.
2012 karlılık açısından daha olumlu bir yıl olabilir.
2011 yılında, Turkcell’in iştiraki BeST’in kaydetmiş olduğu kur farkı zararları şirketin karlılığına olumsuz etki yapmıştır. Turkcell Belarus operasyonlarından kaynaklanacak olumsuz etkileri azaltmak için uygulamaya başladığı enflasyon muhasebesi ile Belarus tarafındaki riskleri önemli ölçüde azalttığını düşünüyoruz. Turkcell’in 1Ç12’de gelirleri ve FAVÖK’ü yıllık olarak sırasıyla %12 ve %15 artmış ve FVAÖK marjı %29.5 olarak gerçekleşmiştir. 1Ç12 sonrasında, Turkcell 2012 öngörülerinde değişiklik yapmamıştır. Buna göre, 2012 yılının tamamında, gelirinin 9.9mlr TL – 10.1mlr TL aralığında ve FAVÖK’ünün 3.0mlr TL – 3.2mlr
TL aralığında oluşması beklentisini korumuştur.
Mevcut/ 2012-sonu Hedef Fiyat: 9.04TL/ 10.22TL
Kaynak: GARANTİ YATIRIM MALİ PİYASALAR STRATEJİSİ – 2Y12
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın