Turkcell Hisse Yorumu
Turkcell (Hafif OLUMSUZ; Endekse Paralel Getiri; 12 aylık Hedef Fiyat: 13,87 TL) – 2Ç14’de 493mn TL net kar açıkladı. Bizim tahminimiz olan 541mn TL ve CNBCe konsensüs tahmini olan 545mn TL’nin altında gerçekleşti. 2Ç14 net kar yıllık bazda
%11 daraldı ancak çeyrek bazda %37 büyüme gösterdi. Ukrayna para biriminin dolar karşısındaki değer kaybı ile beklenenden yüksek gelen kur farkı giderleri dolayısıyla net kar beklentilerin altında kaldı. Endekse Paralel Getiri önerimizi ve 13,87 TL 12 ayık hedef fiyatımızı koruyoruz.
2Ç14 ciro 2.923mn TL ile yıllık ve çeyrek bazda %2 artış gösterdi. Türkiye ses cirosu yıllık bazda %1 düşüşle 2.296mn TL olarak gerçekleşti. Burada ses cirosu yıllık bazda %3 darlama ile 1.607mn TL olarak gerçekleşirken mobil genişbant ciro %28 büyümeyle 434mn TL’ye ulaştı. Superonline’ın cirosu %39 yıllık bazda büyümeyle 309mn TL’ye ulaşırken Ukrayna’daki Astelit’in cirosu yıllık bazda %26 düşüşle 113mn dolara geriledi. Ukrayna’daki belirsizlik bunda etkili oldu. 2Ç14 VAFÖK marjı %31,0 ile 2Ç13’deki %30,4 ve 1Ç14’deki %31,1’e çok yakın gerçekleşti. Türkiye mobil segment VAFÖK marjı 2Ç14’de %30,9 ile 2Ç13’deki %30,1’in üzerinde. Superonline’ın VAFÖK marjı bazı uzun vadeli projelere başlamasından dolayı 2Ç13’de %26,1’den 2Ç14’de %24,4’e geriledi. Astelit’in VAFÖK marjı da yerel paranın değer kaybetmesinden ötürü 2Ç13’deki %31,8’den 2Ç14’de %28,9’a geriledi.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!