TTKOM piyasa kapandıktan sonra 3ç15 karını açıklayacak…
TTKOM’un 3ç15 sonuçları bugün piyasa kapandıktan sonra açıklanacak. Piyasa beklentisi şirketin 3ç15’te kur farkı zararları nedeniyle 463mn TL net zarar açıklaması yönünde (tahmin aralığu 44mn TL ile 642mn TL net zarar arasında oldukça geniş). 2ç15’te yıllık bazda %7 artan satış gelirlerinin bu çeyrekte yıllık bazda %5 artması bekleniyor. FAVÖK marjı bekentisi ise %37.1 (%36.1- %37.5 tahmin aralığında). TTKOM 6.1x FD/FAVÖK ile işlem görürken TCELL 6.3x ile işlem görüyor. TCELL’in özkaynak metoduyla değerlenen iştiraklerinin katkısına göre düzelttiğimizde ise TCELL’in çarpanı 5.9x’a geriliyor. Diğer taraftan TCELL 13.3x F/K ile işlem görürken, TTKOM 19.1x ile işlem görüyor (son 4 çeyrek karlılığına göre) ve bu çeyrekte zarar yazmasının ardından F/K çarpanı daha da yukarı çıkacak. Dolayısıyla bu sektörde TCELL’i TTKOM’a tercih ediyoruz.
| Teknoloji & Telekom | Son 12 Aylık F/K |
Güncel PD/DD |
Özkaynak Karlılığı |
Aktif Karlılığı |
Son 12 Aylık FD/FAVÖK |
Son 12 Aylık FD/Satışlar |
| 17.5x | 2.66x | 17.6% | 5.1% | 10.0x | 2.1x | |
| TCELL | 13.3x | 1.77x | 13.3% | 8.3% | 6.3x | 1.9x |
| TTKOM | 19.1x | 4.94x | 25.9% | 6.0% | 6.1x | 2.3x |