Türk Telekom
3Ç14 Finansal Sonuçlar Garanti Yatırım, özelleştirme sürecinde danışmanlar arasında olduğu için Türk Telekom hissesi için tavsiye ve tahmin paylaşmıyoruz.
¾ Türk Telekom 3Ç14’te piyasa beklentisi olan 328mn TL ile uyumlu olarak, 319mn TL net kar açıklamıştır. Bu rakam yıllık %35 artarken 2Ç14’e göre %60 azalmıştır.
¾ Karın yıllık olarak artışında, FVAÖK’teki yıllık %4’lük artışla birlikte daha düşük gerçekleşen net finansal giderler etkili olmuştur. Öte yandan 2Ç14’teki 238mn TL’lik net finansal gelire karşılık 3Ç14’teki 464mn TL’lik net finansal gider, karlılığı çeyreksel olarak olumsuz etkilemiştir.
¾ Açıklanan 3Ç14 karı ile birlikte TTKOM’un 9A14’teki karı 1,504mn TL olurken bu rakam yıllık %44 artışa işaret etmektedir.
¾ TTKOM beklentiler ile uyumlu olarak 3Ç14’te yıllık %4 daralma, çeyreksel %6 artışla 3,512mn TL konsolide gelir, 1,362mn TL konsolide FVAÖK (yıllık 4% ve çeyreksel %9 artış) ve %38.8 FVAÖK marjı kaydetmiştir.
¾ TTKOM, 3Ç14’te TTNET ile ilgili olarak Bilgi Teknolojileri ve İletişimi Kurumu’na (BTK) bir defaya mahsus olmak 22.8mn TL idari para ceza ödemesi yapmıştır. Bu ödeme hariç tutulduğunda konsolide FVAÖK büyümesi yıllık %6, FAVÖK marjı ise %39.4 olmaktadır.
¾ Türk Telekom bugün 17:45’te yatırımcılar için telekonferans düzenleyecektir. Hatırlatmak gerekirse, TTKOM 2014 yılında konsolide gelirlerinin yıllık %4-5 artmasını, konsolide FVAÖK rakamının 5.0mlr TL – 5.2mlr TL seviyelerinde ve konsolide yatırım harcamalarının ise yaklaşık 2.1mlr TL seviyelerinde gerçekleşmesini beklemektedir.
Konsolide gelir. Türk Telekom 3Ç14’te 3,512mn TL konsolide gelir açıklamıştır. Bu rakam yıllık 4% ve 2Ç14’e göre ise 6% artmıştır. Gelir büyümesinde mobil ve genişbant segmentleri etkili olmuştur.
Mobil tarafta, Avea’nın gelirleri 3Ç14’te yıllık %17.6 ve 2Ç14’e göre %8.3 artarak 1,144mn TL olmuştur. Avea’nın abone sayısı 3Ç14’te 447bin kazanım ile yıllık %15 ve 2Ç14’e göre %2.8 artış ile 16.2mn’a ulaşmıştır.
Genişbant gelirleri ise 3Ç14’te yıllık %10 ve çeyreksel olarak %3 artarak 922mn TL olmuştur. Genişbant segmentinde 87bin net abone artışı ile toplam bağlantı sayısı 7.5mn olurken yılık ve çeyreksel sırasıyla %4.4 ve %1.2 artmıştır. PSTN gelirleri yıllık ve çeyreksel olarak sırasıyla %10 ve %1 azalarak 922mn TL olurken, PSTN erişim hattı sayısı yıllık %3.4 ve çeyreksel %1 daralarak 13.3mn’a gerilemiştir.
Konsolide FAVÖK. Türk Telekom 3Ç14’te 1,362mn TL konsolide FVAÖK açıklamıştır. Bu rakam yıllık %4 ve çeyreksel %9 artmıştır. Şirket’in FVAÖK marjı yıllık olarak değişmezken ve 2Ç14’e göre 0.8 puan artarak %38.8 olmuştur. BTK’ya yapılan bir defaya mahsus olmak 22.8mn TL idari para cezası konsolide FVAÖK’ü olumsuz etkilemiştir.
TTKOM’un sabit hat faaliyetlerindeki FVAÖK yıllık %1.2 ve çeyreksel %3.7 artarak TL1,146mn TL ve FVAÖK marjı %46.1 olarak gerçekleşmiştir.
Mobil tarafta, Avea’nın FVAÖK rakamı yıllık %26 bir önceki çeyreğe göre %46 artarak 218mn TL ve mobil FVAÖK marjı da %19 olarak gerçekleşmiştir.
Finansal giderler, net borç ve yatırım harcamaları. Türk Telekom 3Ç13’te 464mn TL net finansal gider kaydetmiştir. Şirket 2Ç14’te 238mn TL net finansal gelir ve 3Ç13’te ise 550mn TL net finansal gelir kaydetmişti.
Şirketin düzeltilmiş net borcu ise 3Ç14’te 6.8mlr TL’dir. Şirket, 3Ç14’te 511mm TL yatırım harcaması yapmıştır
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!