2022/03 Finansal Değerlendirme
Finansallar Beklentilerle Paralel
Türk Telekom, 2022 yılı ilk çeyreğinde beklentilere paralel 9,47 milyar TL net satış açıkladı. Açıklanan net satış tutarı, 2021 yılı 1. çeyreğine göre %24,8 artış gösterirken, son çeyreğe göre satışlar %4 azaldı.
Şirket birinci çeyrekte 4,05 milyar TL olan beklentilerin %4 altında 3,88 milyar TL FAVÖK açıkladı. Açıklanan FAVÖK 2021 yılı 1. çeyreğinin %7 üzerindeyken, son çeyreğe göre FAVÖK %2 azaldı. Net kar ise konsensüs beklentiye paralel 561 milyon TL olarak açıklandı.
Net kar geçen yılın aynı dönemine göre %58 azalırken son çeyreğe göre %48 azalmıştır. Şirketin toplam abone sayısı, 1Ç22’de 350.000 net abone artışı ile 52,2 milyona ulaştı. Son 2 ayda 1,6 milyon net abone kazanımı oldu. Yüksek enflasyon operasyonel maliyetleri ve artan kur finansal giderleri artırmıştır, bu da karlılık üzerinde baskının artmasına sebep olmuştur. 1Ç21’de 1,3 milyar TL olan yatırım harcamaları %15 artışla 1Ç22’de 1,5 milyar TL olmuştur.
Şirketin toptan internet tarife fiyatlarına %67 oranında zam yapması artan maliyetlere karşı atığı adım olmuştur. Şirket paylarının %55’inin LLY firmasından 1,65 milyar USD’ye Türkiye Varlık Fonuna (TVF) satılmasıyla ilk çeyrekte hisse devri gerçekleşmiş oldu. Satış anlaşması gereğince şirketin geçen yılki karından 4,95 milyar TL temettü ödemeye 28 Nisan itibariyle başlayacaktır. Nihai durumda TVF’nin şirket üzerindeki payı %61,6 olmuş ve yapılan açıklamalarda stratejik satış yerine ikincil halka arz düşünüldüğü paylaşılmıştır.
Türk Telekom’un beklentiler dahilinde zayıf gelen 1Ç22 sonuçlarının piyasada Nötr fiyatlanmasını bekliyoruz.
Kaynak: İnfo Yatırım