ÖNERİ: AL
Türk Telekom için, sırasıyla %60 ve %40 ağırlıklar ile kullandığımız İNA ve yurt dışı eşlenikleri piyasa çarpanları analizlerine göre, pay başına TL 8.20 hedef değer hesaplamaktayız. Türk Telekom payları için belirlediğimiz hedef değer, yaklaşık olarak 14% yükseliş potansiyeline işaret etmektedir. Şirket payları üzerindeki AL önerimizi korumaktayız.
Türk Telekom, 2Ç17’de kuvvetli operasyonel performansını sürdürmüş, ve net karlılığında beklentilerin üzerinde sürpriz iyileşme kaydetmiştir. Türk Telekom, 2Ç17’de mobil abone alımlarında agresif olmamakla birlikte, kaliteye odaklı olarak net 50bin (çoğunluğu faturalı hat) artış kaydetmiş, fibergenişbant aboneliklerinde ise 188bin net artış gerçekleştirmiştir. Bunun yanında, Grup’un mobil ve genişbant hizmetlerinden elde edilen abone başına aylık gelirler, mobil abonelikleri kompozisyonunun olumlu yönde değişim göstermesi (faturalı hat abonelerinin toplam aboneler içerisindeki payı: %53.9’a yükselmiştir) ve daha yüksek data paketlerine talebin artması ile, önceki yılın aynı dönemine göre sırasıyla %12.2 ve %7.5 oranında artış göstermişlerdir. Böylelikle, Türk Telekom’un mobil ve genişbant gelirlerinde, 2Ç17’de, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %17.1’er artış gerçekleşmiştir. Sabit hat ses hizmetlerinden elde edilen gelirler ise, dünyadaki azalış trendine bağlı paralel olarak 2Ç17’de yıllık %8.1 oranında azalış göstermiştir. Sonuç olarak, mobil abone yapısındaki olumlu değişim, sağlıklı genişbant abone alımları ve her iki segmentte de daha yüksek data paketlerine olan talebin etkisiyle Türk Telekom’un 2Ç17’de konsolide satış gelirleri yıllık %14.2 artarak TL4,501mn’a ulaşmıştır.
Raporun tamamı için tıklayın.