Kur Farkı Zararı…
• Türk Telekom yılın üçüncü çeyreğinde 236 milyon TL net kar açıklamıştır. Bu rakam geçen sene aynı dönemde elde etmiş olduğu net kar rakamı olan 636 milyon TL’ye göre %62,9 azalış gösterirken, bir önceki çeyreğin net karı olan 280 milyon TL’ye göre de %15,7’lik bir düşüşe denk gelmektedir. Şirketin açıklamış olduğu 3. çeyrek net karı, hem bizim beklentimiz olan 299 milyon TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 280 milyon TL’nin altında gerçekleşmiştir. Şirket operasyonel anlamda özellikle mobil ve genişbant tarafta iyi bir performans sergilemesine rağmen kur farkı zararından ötürü net kar bir önceki seneye ve çeyreğe göre gerilemiştir.
• Türk Telekom’un FAVÖK rakamı,bir önceki yılın ikinci çeyreğine göre yıllık bazda %1,9 azalış göstermiştir ancak bir önceki çeyreğe göre ise %4,1 kaydederek 814 milyon TL olmuştur. Şirketin FAVÖK marjı 2013 ikinci çeyrekte %37,0 olmuştur (2012 ikinci çeyrek FAVÖK marjı %39,5).
• Türk Telekom’u dengeli büyümesi nedeniyle beğeniyoruz. Paritelerdeki sert hareketlere bağlı kar/zarar tablolarındaki değişimlere rağmen (borçlarının %89’u yabancı para cinsinden) faaliyetlerinden sürdürülebilir kar ve nakit yaratması şirketin güçlü yanları olmaya devam edecektir.
• Açıklanan 3. Çeyrek finansalları ışığında Türk Telekom için “TUT” önerimizi koruyoruz ve hedef fiyatımızı 6,94 TL’den 7,94 TL seviyesine çekiyoruz. 2013 yılı için net gelirlerde ve FAVÖK’te sırasıyla %5,6 ve %3,8 büyüme bekliyoruz. Şirket için 2013 net gelirler ve FAVÖK tahminimiz ise sırasıyla 13.400 milyon TL ve 5.100 milyon TL’dir.
Şeker Yatırım Araştırma
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!