2013 yılı ikinci çeyreğinde SMM’deki kötüleşmeye TL’deki değer kaybıyla oluşan yüksek finansal giderlerin de eklenmesi, net karın önemli ölçüde gerilemesine neden olmuştur…
GÜNCEL HEDEF FİYAT 7,26
ÖNCEKİ HEDEF FİYAT 7,40
– TTKOM’un 2013 yılı ikinci çeyrek satış gelirleri, sabit hat gelirlerinde devam eden düşüşe karşın ADSL ve mobil faaliyet gelirlerindeki artışın etkisiyle, 2012 yılının aynı dönemine göre %5,6 ve 2013 yılının ilk çeyreğine göre %6,9 artmış, 3.359 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Yerel ara bağlantı giderleri, şüpheli alacaklar karşılığı, cihaz ve teknoloji satışlarının maliyetindeki artışın etkisiyle satışların maliyeti ciro artışının üzerinde gerçekleşmiş, 2012 yılı ikinci çeyreğinde %52 seviyesinde olan brüt kar marjı 2013 yılı ikinci çeyreğinde %48 seviyesine gerilemiştir. Böylece FAVÖK geçen yılın aynı dönemine göre %3,8 azalmış, 1.205 milyon TL seviyesine gerilemiştir.
– Genel yönetim giderleri artarken, pazarlama giderlerinin azalması toplam faaliyet giderlerinde önemli bir değişikliğe sebep olmamış, cirodaki artışın etkisiyle faaliyet gider marjı 1,1 puan iyileşerek %25,2 seviyesinde gerçekleşmiştir. Faaliyet giderlerindeki iyileşmeye karşın, SMM’deki yükseliş esas faaliyet karının 2013 yılı ikinci çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre %6,74 azalarak 764,6 milyon TL’ye gerilemesinde etkili olmuştur.
– Şirketin Ana ortaklık net dönem karı 2013 yılı ikinci çeyreğinde, 2012 yılının aynı dönemine göre %55,5 ve 2013 yılı ilk çeyreğine göre %46,76 azalarak 280,3 milyon TL seviyesine gerilemiştir. Şirket yüksek seviyedeki yabancı para pozisyonu açığı nedeniyle döviz kurlarındaki değişimlerden önemli ölçüde etkilenmektedir. 2012 yılı ikinci çeyreğinde 20,9 milyon TL olan net finansman giderleri, 2013 yılı ikinci çeyreğinde TL’deki değer kaybıyla birlikte 445 milyon TL seviyesine yükselmiş, şirketin net dönem karındaki düşüşte en önemli etken olmuştur.
Raporun tamamı için tıklayın.
Bizim Menkul Araştırma
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!