Türk Hava Yolları (THYAO) Öneri: “AL”, Hedef Fiyat: 16,65 TL
Fiyat 12,79 TL 1,53 USD
Hedef Hisse Fiyatı 16,65 TL
Potansiyel Getiri 30%
Güçlü Yönler
– Salgın döneminde en olumsuz etkilenen sektörlerin başında gelen havacılık hisselerinin, normalleşme beklentileriyle birlikte kayıplarını telafi ederek güçlü bir performans sergileme potansiyeli
– 2020’nin düşük baz etkisi
– Ticari uçuşların yapılmadığı/azaldığı dönemde kargo uçuşlarının önem kazanmasına bağlı THY’nin yeni bir hava kargo şirketi kurması kararı
– Filo planlarının revize edilmesine bağlı yeni uçak alımlarında ön ödemelerin ötelenmesi ve yeni uçak teslimatlarının ileri tarihlere çekilmesi
– Hükümetin havacılık sektörüne yönelik teşvik ve destekleri
Riskler
– Delta varyantının yayılmaya devam ettiği ortamda, normale dönüşün beklenenden uzun bir vadede gerçekleşmesi ihtimali
– Petrol fiyatlarında sert yükseliş
– ABD ve Avrupa Birliği ile ilişkiler ve ülkelerdeki salgınla ilgili önlemlere bağlı olarak seyahat engelleri
– Euro ve Japon Yeni’nin Dolar karşısında değer kazanmasına bağlı olarak yüksek kur farkı gideri yazma ihtimali
THY’nin İNA ve benzer şirket çarpanlarına göre hesapladığımız hedef değeri 22.973mn TL’dir.
Kaynak: Ziraat Yatırım