Türk Hava Yolları Hisse Yorumu / Ziraat Yatırım – (24.03.2023)

Türk Hava Yolları (THYAO)

Öneri: “AL”
Kapanış Fiyatı: 129,40 TL
Hedef Fiyat: 195,00 TL
Potansiyel Getiri 51%

Güçlü Yönler

 Pandemi öncesi yolcu sayısının yakalanmış olması ve artarak devam etmesi
 Özellikle yurtiçi tarafta yolcu trafiğinin artma potansiyeli
 Doluluk oranlarına yönelik güçlü beklentiler
 Kargo uçuşlarının önem kazanmasına bağlı THY’nin yeni bir hava kargo şirketi kurması

Riskler

 Yeni varyantlarla birlikte yeniden kapanmaların olması
 Petrol fiyatlarındaki sert dalgalanmalar
 Mali tedbirlerin sona ermesiyle marjlarda gerileme
 Euro ve Japon Yeni’nin Dolar karşısında değer kazanmasına bağlı olarak yüksek kur farkı gideri yazma ihtimali
 Rusya’nın Ukrayna’ya askeri operasyon başlatmasıyla artan jeopolitik riskler

THY’nin İNA ve benzer şirket çarpanlarına göre hesapladığımız hedef değeri 269.101mn TL’dir.

Kaynak: Ziraat Yatırım