Türk Hava Yolları Hisse Yorumu
Yükseliş Potansiyeli: %25
Hisseyi neden tercih etmiyoruz?
Uzun vadeli olarak pozitif dinamiklerini beğenmekle birlikte THY’nın önümüzdeki dönemde de hisse fiyatının baskı altında olmayı sürdürmesini öngörüyoruz. Zayıf talep, artan rekabet, düşük doluluk oranları ve jeopolitik endişeleler yolcu büyümesini olumsuz etkilemektedir. Son yıllarda filosunu genişletmekte olan şirketin bu kapasite artışını zayıf talep ortamında yönetmesi ve özellikle maliyetlerdeki artışı kontrole ilişkin endişeler mevcuttur.
Konjonkturel sıkıntıların da baskıladığı ikinci çeyrekte doluluk oranlarındaki gerileme ve düşük yolcu veriminin yanısıra petrol dışı giderlerin marjlarda baskısı söz konusu olmuştur. Borçluluğunda EUR ve Japon Yeni de bulunan şirketin finansal giderleri USD’nin çeyrek sonu EUR ve Japon Yeni’ne göre durumunda ciddi oranda etkilenmektedir.
Halihazırdaki zayıf talep ortamı göz önüne alındığında sezonsal olarak en mühim çeyrek olan üçüncü çeyreğin de sıkıntılı geçmesi beklenmektedir.
Yukarı Yönlü Riskler
Talepte ciddi ve kalıcı oranda iyileşme, yabancı yolcuların gözünde Türkiye’nin imajının düzelmesi, maliyet kontrolünün çabuk ve efektif sonuçlar vermesi, doların EUR ve Yen’e karşı güçlenmesi net karı destekleyebilir.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!