Türk Hava Yolları Hisse Yorumu / Oyak Yatırım – (01.04.2014)

Türk Hava Yolları Hisse Yorumu

Hisseyi neden beğeniyoruz? Sektördeki artan rekabet sebebiyle yolcu verimi baskı altında olsa da uçuş ağını genişleten ve devlet desteğini de alan bayrak taşıyıcının 2014’te de güçlü yolcu büyümesini devam ettireceğini öngörüyoruz. TL’nin gelirlerdeki (2013: %14) düşük payı zayıf TL döneminde şirketin lehinedir.

Petrol fiyatlarının geçen senenin ilk çeyreğine göre dolar bazında ortalama %4 oranında geride kalmış olması zaten sezonsallık ve finansallar açısından zorlu bir dönem olan ilk ceyrek için nispeten olumludur.

Potansiyel Katalistler :Rekabet Kurulu kararları, Lufthansa ile olan code-share antlaşmasının sona erecek olması

Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler :Petrol fiyatları ve diğer maliyetlerin beklenenin üzerinde artması

Değerleme : Şirket 2014B 0.4x F/S, 6.6x FD/FAVÖK ve 9.9x F/K çarpanları ile benzerlerine göre sırasıyla %3, %6 ve
%35 oranlarında iskontolu işlem görmektedir.

Raporun tamamı için tıklayın.

TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!

Bir yanıt yazın

E-posta adresiniz yayınlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir