Turkish Yatırım’ın 2013’de Havacılık Sektör Yorumu ve THYAO Yorumu
Türk Hava Yolları; Artan doluluk oranı, toplam yolcu sayısındaki artış ki uçak alımları ile filosunu genişleten ve yeni uçuş noktalarını sonrasında gerçekleşmiştir, birim maliyetler düşüş trendine girmiştir ve finansallara olumlu yansımaktadır. Satışlardaki %21 büyümeye karşın yakıt hariç diğer tüm giderlerdeki %1 düşüş etkin maliyet kontrolüne işaret ederken, 2013 yılında verimlilik artışı ve operasyonel kaldıraç etkisinin devam
etmesini, Lufthansa ile olası işbirliğinin 1Ç13’de açıklanacak olması ki burada bölgesel işbirliği beklemekteyiz, şirket için önemli katalizörlerdir.
THYAO uluslararası benzerlerine FD/FAVÖK ve F/K çarpanlarına göre sırasıyla %12 ve %22iskontolu işlem görürken , Hisse için hedef fiyatımız 7,70 TL %22 yükseliş potansiyeli sunması Türk Hava yollarını tercih etmemizdeki nedenlerdir.
Turkish Yatırım 2012 Gerçekleşmeler ve 2013 Srateji Raporu
(Rapor için tıklayın.)