4Ç16 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Potansiyel Getiri: %-2
Güçlü karlılık
THY 4Ç16’da piyasa beklentisi dahilinde 1.3 mlr TL net kar açıklamıştır. Bizim tahminimiz 1.5 mlr TL idi.
Şirket’in satış gelirleri paralel gelmesine rağmen FVAÖK rakamı piyasa beklentisinin iki katı civarındadır. Anlaşılan o ki başlatılan tasarruf programı meyvelerini verdi. Hatırlanacağı üzere şirket program sayesinde 250mn ABD$ civarında bir tasarruf öngörmekteydi.
Böylece FVAÖK marjı piyasa beklentisinin yaklaşık 5 puan, bizim beklentimizin 3.3 puan üzerinde oluşmuştur.
Yüksek FVAÖK rakamına rağmen, net kar piyasa beklentilerine yakın gelmiştir. Bunda düşük gelen kur farkı gelirinin etkili olabileceği kanısındayız.
Birim giderler kontrol altında
THY’nin yılın son çeyreğinde birim yolcu getirisi dolar bazında %8.5 azalırken, birim giderleri ise düşük petrol fiyatları sayesinde %8.2 azalmıştır.
Son çeyrekte özellikle Ortadoğu ve yurtiçi Şirket’in birim yolcu gelirlerini olumsuz etkilemiştir. Söz konusu pazarlarda birim gelirlerde yıllık bazda sırasıyla yaklaşık %20 ve %12 düşüş gerçekleşmiştir.
Sonuçlar olumlu
Şirket’in 4Ç16 sonuçları operasyonel karlılık açısından piyasa beklentilerini aştığından hisse üzerindeki etkisinin olumlu olacağı kanaatindeyiz.
Şirket bugün 17:00’de bir telekonferans düzenleyecektir
Telekonferans sonrası tahminlerimizi gözden geçirebiliriz.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!