XTRZM: Turizm endeksi aşırılığı fiyatlıyor
Turizm sektörü döviz kurundan etkilenmemiş görünüyor. Belirlenmiş oyun alanı dışına çıkma ihtimali var ise, bunu daha fazla hizmet ihracatı ve cari açık düzelmesi olarak görebilir miyiz? Genel endeks BIST100 ile kıyaslandığında Turizm endeksi 2019’da başlayan iyileşme fazlarını bozmuyor, aksine kuvvetlendiriyor. Bir dönem borsa endeksinin 1/16 değerinde olan turizm endeksi son durumda 1/4 oranından zayıflayarak 1/12 seviyelerine geldi. Eğilim çizgileri üzerinden hesaplamayı yaparsak: ağır yüklenme görüyoruz. Bu durum turizm endeksi için göreceli daha pozitif kalmayı gerektirmektedir.
Turizm endeksi: 2019’da parlayan yıldız geçmişle ilişkili
Göreceli güç üzerinden bakarsak, sıcak paranın hedefini de görebiliyoruz: 2019’da XU100/ XTRZM paritesi 15 üzerinde sağlam şekilde ilerlerken aslında eğilim çizgisinin de pozitif tarafını zorlamaya başlamıştı. Bunu önemli hareketli ortalamalar üzerindeki kalıcı ilerleme olarak değerlendirirsek, oldukça riskli oluşuma işaret etmektedir: sürdürülemez pozitif hareketler düşüşün habercisidir. Sürdürülme üzerine de risk göstergelerine bakarak karar verebiliriz. Hareketli ortalamalar üzerindeki gezinti tehlikeli olabiliyor.
Buna göre, parite 15 üzerindeydi ve 2018-2019 dönemini beraber görecek olursak 12 ay içinde, zirveleri (15 üstü) birkaç kez görmüştür. Sıklığı üzerine çalışma yapmak tekrarları ön görebilmeyi sağlar. Hatta, bu 2 yıldaki gezinti hareketli ortalamaların üzerinde zorlanmasına da sebep olmuştur. İdeal seviyeleri (15 üstü) değil de biraz geriden bakarsak 14 seviyeleri üzerindeki gezinti sıklığı da risk idi.
Sonuçta 2020 bahar döneminde parite 8 altına dek inmişti. Bir başka deyişle, eğilim çizgisinin negatif tarafı doldurulmaya başlanmıştı. Her piyasanın normalleşme adımı tekrarlanıyordu. Bu derinliği anlamak için aylık görünüme bakmak gerekir: 2020 ve 2021 aylarında 3 seviyesi altındaki hareketler sıklık gösteriyordu. Elbette bu kez de ters durum oluşmuş idi: hareketli ortalamalar altı hareket dolmaya başlamıştı. Bu süpürme süreci de yatırımcıların servet transferi göstermelerine sebep oluyordu. Dengelenme bitince, yeniden hareketli ortalama altından yükseliş başlayacaktı.
Denge noktasına gidiş için parite 4 seviyelerine düşmelidir
– her ne kadar hareketli ortalamalar üstü aylık hareketler görülüyor olsa da risk atmaktadır
– ortalamalar altına düşüyor olması işaret gibi görülebilirse de normalleşme üzerinden okunmalıdır
– son durumda eğilim çizgisi üzerinde günlük hareketler sıklaştı ve aylık olarak da etkili hal aldı
– zayıf görüntü sebebi hareketli ortalamalar üzerinde kalmasıdır: risk göstergeleri bu gelişmeye uyumsuzluk gösteriyor
– endeks üzerinden belirtirsek: tekrar 2024 dipleri ve 1000 mutlak değer altı eğilim açısından normalleşme gereğidir
