Öneri: “AL”
Kapanış Fiyatı: 147,30 TL
Hedef Fiyat: 230,00 TL
Potansiyel Getiri: %56
Güçlü Yönler
➢ Türkiye’nin lider rafineri şirketi olması ve Akdeniz Bölgesi’nde rekabet avantajını koruması
➢ Motorin, jet yakıtı ve benzin gibi geniş ürün gamına sahip olması
➢ Havacılık sektöründeki olumlu görüntünün desteğiyle ürün marjlarında artış beklentileri
➢ Planlı ağır bakımların tamamlanmasının marjları destekleyeceği beklentisi
➢ Yüksek kapasite kullanım oranı ➢ 2024 Eylül sonu itibarıyla 57,7 milyar TL seviyesindeki güçlü net nakit pozisyon
➢ Jeopolitik gerilimler kaynaklı petrol fiyatlarındaki yükselişlere bağlı oluşabilecek stok karı
➢ 2030 ve 2050 hedeflerine (temiz enerji) yönelik olarak atılan adımlar
Riskler
➢ Küresel ekonomiye bağlı rafineri marjlarının kötüleşmesi
➢ Üretimde planlanmayan duruşlar
➢ Petrol fiyatlarındaki sert düşüşlere bağlı oluşacak stok zararları
Tüpraş’ın İNA ve benzer şirket çarpanlarına göre hesapladığımız hedef değeri 443.167mn TL’dir.
Kaynak: Ziraat Yatırım
