Tüpraş Hisse Yorumu
TÜPRAŞ iskele ve demiryolu bağlantıları dahil 3 milyar dolara mal olan fuel-oil dönüşüm projesi için 15 Aralık’ta resmi açılış yapacak, 2015 başında bütün üniteleri devreye almayı hedefliyor. Devreye alınacak fuel-oil dönüşüm tesisi 2.9 milyon ton motorin, 500-550,000 ton benzin, 710,000 ton petrokok üretecek. 70-80,000 ton LPG ve bir miktar jet yakıtı üretecek (Cnbc-e).
İkinci çeyrekte 358 milyon TL kar açıklayan şirket, 2014 yılı üçüncü çeyrekte 192 mln TL beklentinin üzerinde 377 mln TL kar açıkladı (07.11.2014).. Geçen sene aynı çeyrekte 818 mln TL kar açıklamıştı. Önceki çeyreğe göre satışlar %23 artarken, 127 mln faaliyet zararı 423 mln TL’e kara, -64 olan Favök 488 mln TL artıya döndü.
Brüt marj ve faaliyet marjları önceki çeyreğe göre %3.1-3.2 artış gösterdi. Geçen yılın 9 aylık döneminde 2,59 $/varil olan Tüpraş’ın net rafineri marjı yükselen döviz kurunun etkisiyle, 2014 yılı aynı döneminde 2,71 $/varil seviyesinde gerçekleşti. Fuel Oil Dönüşüm Projesi yatırım teşvikinden kaynaklanan 977 Milyon TL ertelenmiş vergi geliri nedeniyle net dönem karı 1.246 Milyon TL. Eylül sonu itibariyle %98,2’si tamamlandı.
Hatırlayacak olursak Kasım 2014’de üretime başlaması beklenen son yıllarda artan motorin gibi beyaz ürünlerin ithalatını azaltmak ve ilave katma değer yaratmak için 2,7 milyar dolar ABD Doları tutarındaki ‘’Resid Upgrading’’ projesinin (Fuel Oil Dönüşüm) 2007 yılı Kasım ayında yatırım kararı alınmıştı.
Yılda 550 milyon dolardan fazla FAVÖK sağlayacak olan bu yatırımın Tüpraş’ın kârlılığını %50 oranında artırması beklenmekteydi. Kaynak:Tüpraş Yıllık Raporları 2014 12 (T) satış 41,711 (41), net kar 1,694 (1,197) mln TL.
Tüpraş’ın yaklaşık 2,45 dolar/varil olan yıllık net rafineri marjına 2,1 dolar/varil ilave net marj sağlaması beklenmektedir.
Timuçin ALP
Müdür Yardımcısı Araştırma
Tekstil Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
https://twitter.com/ATALPMG
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!