Tüpraş Ürün Marjları
Öneri: AL
Hisse Fiyatı: 168,00
Hedef fiyat TL 208.10
Getiri potansiyeli %23
Tüpraş, Ağustos ayı ürün marjlarını açıkladı. Orta distilat ürünler içinde motorin marjı aylık bazda %20, yıllık bazda %59’luk gerileme ile 14,3 USD/varil olarak gerçekleşti. Jet yakıtı ürün marjı aylık bazda %17, bir önceki yılın aynı ayına göre %63 gerileyerek 12,8 USD/varil oldu. Benzin ürün marjı ise bir önceki aya göre %19’luk gevşeme, yıllık bazda ise %55’lik azalışla 13,9 USD/varil seviyesine gerilerken, Fuel oil marjları eksi 14,3 olarak kaydedildi.
Ürün marjları geçen yılın altında… Marjlar 2023’teki yüksek rakamların altında, fakat 5 yıllık ortalamaların civarında seyretmeye devam etti. Yüksek baz etkisine göre normalleşme gördük. Marjların geçen aya göre daralması nedeniyle açıklanan verileri sınırlı negatif olarak yorumluyoruz. Tüpraş ürün marjı, 2Ç24’te 11,5 $/v olarak gerçekleşti. Şirket, 2024 yılı için 14 $/v ürün marjı beklentisini 12 $/v olarak revize etmişti.
Türkiye Akaryakıt Piyasası, 6A24… 2024 yılının ilk 6 ayında, motorin satışları geçen yılın aynı dönemine göre %1,2 artarak 12.3 milyon ton oldu. Jet yakıtı satışları geçen yılın aynı dönemine göre %3,5 artarak 2.6 milyon ton oldu. Benzin satışları geçen yılın aynı dönemine göre %19,3 artarak 2.2 milyon tola ulaşırken, LPG satışları %4,6 azalarak 2 milyon ton oldu.
Kaynak: Tacirler Yatırım