Tüpraş Ürün Marjları
Öneri: AL
Hisse Fiyatı TL 144,60
Hedef fiyat TL 208,10
Getiri potansiyeli: %44
Tüpraş, Ekim ayı ürün marjlarını açıkladı. Buna göre, orta distilat ürünler içinde motorin marjı, aylık bazda %1 iyileşerek 15,0 $/V olurken, jet yakıtı marjı aylık bazda %10 artarak 13,4 $/v oldu. Hafif distilat ürünler içinde benzin marjı bir önceki aya göre %23 artarak 13,9 $/v seviyesine ulaşırken, fuel oil marjı eksi 4,2 $/v olarak kaydedildi. Ekim ayında Brent petrol fiyatı, aylık bazda %2 artışla ortalama 75,7 $/v olarak gerçekleşti.
Tüm ürün marjları aylık bazda iyileşti… Tüpraş’ın açıkladığı Ekim ayı verilerine göre tüm ürün marjları aylık bazda iyileşti. Motorin ve jet yakıtı ürün marjları son 5 yıllık ortalamalarının altında seyrederken, benzin ve fuel oil ürün marjları 5 yıllık ortalamalarının üzerine çıktı. Açıklanan veriyi sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz. Tüpraş’ın 3Ç24 sonuçlarını 5 Kasım’da açıklamasını bekliyoruz. (Piyasa: TL209,2mlr ciro, TL13,1mlr FAVÖK, TL6,2mlr net kar).
Türkiye Akaryakıt Piyasası, 8A24… 2024 yılının ilk 8 ayında, motorin satışları geçen yılın aynı dönemi ile 14,6 milyon ton olarak gerçekleşti. Jet yakıtı satışları geçen yılın aynı dönemine göre %6,7 artarak 3,8 milyon ton oldu. Benzin satışları geçen yılın aynı dönemine göre %20,6 artarak 3,2 milyon tola ulaşırken, LPG satışları %6,8 azalarak 2,8 milyon tona geriledi.
Tablo: Tüpraş Ağırlıklı Ürün Marjı ($/v)… Tüpraş, 2Ç sonuçlarının ardından 2024 yıl sonu 14 $/v ağırlıklı ürün marjı beklentisini 12 $/v olarak revize etmişti. Tüpraş ürün marjı, 2Ç24’te 11,5 $/v olarak gerçekleşti. (1Ç24: 14,5 $/v).
Tüpraş Ürün Marjları (Ekim 2024)
Orta distilat ürünler içinde motorin marjı, aylık bazda %1 iyileşerek 15,0 $/V olurken, jet yakıtı marjı aylık bazda %10 artarak 13,4 $/v oldu. Hafif distilat ürünler içinde benzin marjı ise bir önceki aya göre %23 artarak 13,9 $/v seviyesine ulaşırken, fuel oil marjı eksi 4,2 $/v olarak kaydedildi. Ekim ayında Brent petrol fiyatı, aylık bazda %2 artışla ortalama 75,7 $/v olarak gerçekleşti.
Kaynak: Tacirler Yatırım
