Tüpraş 2016 / 3 Aylık Bilanço Analizi / Finans Yatırım – (06.05.2016)

Araştırma Raporu – 1Ç16 Kâr Değerlendirmesi – Tupras

Hedef Fiyat: 83,00 TL, Yükseliş Potansiyeli: %16,7, Endekse Paralel Getiri

Net Satışlar
6,191 milyon TL, tahminimiz 6,102 milyon TL, bir önceki çeyreğe göre %30 düşüş, bir önceki yıla göre %11 düşüş

Şirketin ham petrol işleme kapasite kullanım oranı %94,5 olarak gerçekleşti (1Ç15: %80,7).

FAVÖK
398 milyon TL, tahminimiz 817 milyon TL, bir önceki çeyreğe göre %67 düşüş, bir önceki yıla göre paralel

FAVÖK marjı
%6,4, tahminimiz %13,4, piyasa beklentisi %10,5

Ürün fiyat makaslarının beklentilerin altında gerçekleşmesi ve RUP’un kapalı olmasının olumsuz etkisi beklentilerin altında FAVÖK rakamına neden oldu.

Net Kâr
79 milyon TL, tahminimiz 581 milyon TL, bir önceki çeyreğe göre %90 düşüş, bir önceki yıla göre %71 düşüş

Operasyonel karlılıktaki zayıflık net kar rakamına da yansıdı.

Net marj
%1,3, tahminimiz %9,5, piyasa beklentisi %7,3

Sonuçların piyasa etkisi

İlk etki negatif olabilir. Ancak, şirket yönetiminin önümüzdeki çeyreklere ilişkin güçlü beklentilerini paylaşması olumsuz tepkinin bir yerde dengelenmesine neden olabilir.

Bu notla birlikte yapılan revizyonlar

Hisse için Endekse Paralel Getiri beklentimizi ve 83 TL hedef fiyatımızı koruyoruz.

Rapora ulaşmak için tıklayınız.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!