“TSKB’nin 4Ç2024’teki Net Dönem Karı 3,1 Milyar TL ile Beklentiler Doğrultusunda Gerçekleşti…”
Öneri : “AL”
Kapanış Fiyatı: 12,89 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 17,96TL
TSKB’nin 4Ç2024’teki net dönem karı önceki çeyreğe göre %17,7 oranında artarak 3.099mn TL olarak gerçekleşmiştir. Piyasanın kar beklentisi 3.031mn TL, bizim kar beklentimiz ise 3.122mn TL idi.
Dördüncü çeyrek karı sonrasında Banka’nın 2024’teki net dönem karı 10.135mn TL ile önceki yıla göre %44 oranında yükselmiştir.
Banka’nın net faiz gelirleri çeyreksel bazda %11,4 oranında artarak (TÜFE endeksli tahvil geliri 1,2 milyar TL’den 1,4 milyar TL’ye çıkmıştır) yılın son çeyreğinde 4milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Öte yandan, net ücret ve komisyon gelirleri %14,5 oranında düşerek 101mn TL’ye inmiştir. Operasyonel giderler ise %16,7 oranında artarak 632mn TL’ye yükselirken, karşılık giderleri 248mn TL olarak gerçekleşmiştir. İştirak gelirlerinin 1.017mn TL (Önceki çeyrek: 226mn TL) gerçekleşmesi karı destekleyen önemli bir kalem olmuştur. TSKB son çeyrekte 300mn TL serbest karşılık ayırmıştır. Böylelikle toplam serbest karşılık stoku 2.050mn TL’ye çıkmıştır.
TSKB’nin 4Ç2024’teki özsermaye karlılığı çeyreksel bazda 440 baz puan artarak %40,2’ye çıkmıştır. Öte yandan, takipteki kredi oranı hafif iyileşerek %2,21’e gerilemiştir. İkinci grup kredi oranı ise 120 baz puan azalarak %6,8 olarak gerçekleşmiştir. Banka’nın sermaye yeterlilik oranı ise %26,86 olarak gerçekleşmiştir.
Banka’nın son çeyrekte YP kredileri Dolar bazında %5 oranında daralma (Yıllık %7 büyüme) göstermiştir. Son çeyrekte 166 milyar TL’ye ulaşan kredilerin %74’ü yatırım kredilerinden oluşmaktadır.
TSKB, 2025 beklentilerini paylaşmıştır. Buna göre 2025 yılında kurdan arındırılmış kredi büyüme beklentisi “düşük çift hane” şeklindedir. Net faiz marjı beklentisi ise yaklaşık %’5’tir. Diğer yandan, ücret ve komisyon artış öngörüsü yaklaşık enflasyon kadar iken, faaliyet gider artışı tahmini enflasyondan büyüktür. Takipteki kredi oranının ise %2,5’ten küçük olması beklenmektedir. Son olarak özkaynak karlılığının yaklaşık %30 olması öngörülmektedir.
Kaynak: Ziraat Yatırım
