Trakya cam Hisse Yorumu
Doğalgazda uygulamaya giren indirim ve devamında elektrik enerjisine gelebilecek bir iyileşme beklentisi ile TRKCM için 3,00 TL olan pay başına hedef fiyatımızı ve ‘AL’ önerimizi koruyoruz. Pay başına hedef fiyatımız, 30 Aralık 2016 kapanışına göre %5,6 oranında getiri potansiyeli taşımaktadır. Şirket payları 2016T F/K 13,35x ve 2016T FD/FAVÖK 9,11x çarpanlarıyla işlem görmektedir. Trakya Cam 2016 yılının üçüncü çeyreğinde beklentilerin üzerinde 65,7mn TL net kar elde etmişti (3Ç15: 31,9mn TL net kar). Üçüncü çeyrek net kar rakamının da eklenmesiyle şirketin 9A16 kümüle net kar rakamı 451,8mn TL seviyesine ulaşmış oldu (9A15: 102,5mn TL net kar). Burada şirketin, Mayıs ayında Soda Sanayii’ndeki %10,19 oranındaki payını 284,2mn TL bedelle satmış olduğunu hatırlatmak gerekir. Şirket, 3Ç16’da beklentiler dahilinde 703,9mn TL seviyesinde satış geliri elde etmişti (3Ç15: 507,5mn TL). Üçüncü çeyrek satış gelirlerinin %64,7’si düz cam satışlarından ve %33,9’u da otocam satışlarından gelmektedir. Satışların %54,3’ü yurt içinde yapılmıştır. Trakya Cam’ın, temel cam üretimi ise 3Ç16’da yıllık bazda %110 artışla 547bin ton seviyesinde gerçekleşti. Şirketin, 2016 yıl sonunda 2,8mlr TL seviyesinde satış geliri, 472mn TL seviyesinde de FAVÖK elde edebileceğini tahmin ediyoruz. 3Ç16’da şirket toplam 50,0mn TL tutarında yatırım harcaması yapmıştır. FAVÖK 123,8mn TL seviyesine çıkarken, FAVÖK marjı da yıllık bazda 5,7 puan artarak %17,6 olarak gerçekleşti. Trakya Cam, Ekim ayında Sangalli Vetro Porto Nogaro (İtalya) firmasının varlıklarını, finansal borçları da kapsayacak şekilde toplam 84,7mn Euro bedelle satın almıştı. Şirket diğer taraftan, otomobil sektöründe faaliyet gösteren şirketlerinin yeniden yapılandırılması kapsamında; bağlı ortaklığı bulunan Glasscorp S.A.’nın %10 oranındaki payını toplam 3,95mn Euro bedelle satın almıştı. Bu satın alma sonrasında Trakya Cam’ın Glasscorp S.A.’daki sahiplik oranı %100’e ulaşmış oldu. Doğalgaz fiyatlarında %10 oranında indirim uygulanmıştı. Üretim maliyetlerinin azalmasına ciddi bir katkı sağlayacak olan söz konusu doğalgaz indirimi nedeniyle oluşan tüm finansal etkil
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!