Öneri: AL
Fiyat: 52,35 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 83,70 TL
Potansiyel Getiri: 60%
Güçlü Yönler
➢ Güçlü tekrarlayan gelirler, A sınıf gayrimenkul portföyü
➢ Konut ve Ofis satış gelirlerinin satışları artırma potansiyeli
➢ Ekspertiz değerleriyle (2023 yıl sonu) hesaplanan 84,2 milyar TL Net Aktif Değere (NAD) göre sadece %38 iskonto İyi konumlanmış gayrimenkul portföyü
➢ Torun Tower’ın satışının (11,6milyar TL) yeni satın almalar için fırsat yaratması
➢ Tamamlanan borç azaltma stratejisi, önümüzdeki yıllarda oluşabilecek güçlü nakit akışına paralel artan temettü beklentileri
➢ Yılın son çeyreğinde faiz indirim döngüsünün başlayabileceği beklentileri
Riskler
➢ Faizlerin yüksek seviyelerde kalmaya devam etmesi
➢ Projelerde olası gecikmeler
➢ Konut sektörüne yönelik olası regülasyonlar, GYO’lara yönelik vergi istinasının kalkması
Torunlar GYO için hesapladığımız tahmini piyasa değeri 83.704mn TL’dir.
Kaynak: Ziraat Yatırım