Oyak Yatırım Torunlar GYO’yu neden beğeniyor?
Sahip olduğu bölgesel ve segment çeşitliliği, düzenli kira geliri yaratan alışveriş merkezleri, yapılmakta ve planlanan projeleri ve nakit akışı yaratma kabiliyetini göz önüne alarak, net aktif değerine göre %46 oranında iskontolu işlem gören Torunlar GYO için bu seviyelerin iyi bir alım noktası olduğunu düşünüyoruz..
Potansiyel Katalistler
Ali Sami Yen projesi kısa vadede en önemli katalist olacak. Şirketin eski Ali Sami Yen stadı üzerinde gerçekleştireceği projenin lansmanını takiben ön-satışların kısa vadede hisse için önemli bir katalist olacağı kanaatindeyiz.. Paşabahçe projesi hedef fiyatımızı yukarı çekebilir. Torunlar 355 milyon TL‟ye Paşabahçe‟de aldığı 72 bin m2‟lik arazi üzerinde 200 odalı bir butik hotel ve 15 özel villa yapmayı planlamakta.
Projeyle ilgili detaylı bilgiye sahip olmadığımızdan değerlememize dâhil etmedik. Bu nedenle bu projeden sağlanacak nakit akışı hedef fiyatımızı yukarı çekebilir.
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
1) Projelerde gerçekleşebilecek ertelenmeler
2) Beklentilerin altında kalan ön-satışlar
3) Şirketin %7‟sine sahip Torunlar Gıda‟nın hisse satışı (şirket yönetimi hisse başına 3.27 TL fiyatın üstünde kurumsal yatırımcılara satışın yapılabileceğini belirtti.)
4) Sahip olduğu 853 milyon TL tutarında döviz borcu nedeniyle TL‟de yaşanabilecek değer kaybını en önemli aşağı yönlü riskler olarak görmekteyiz. Bunun yanı sıra, yukarı yönlü risk olarak şirketin %14.83 iştiraki Yeni Gimat‟ın halka açılmasını görmekteyiz.
Değerleme
Şirketi hisse başına TL 3.94 hedef fiyat ve Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizle
araştırma kapsamımıza alıyoruz.
HEDEF FİYAT: 3.94
YÜKSELİŞ POTANSİYELİ: % 40
OYAK Yatırım Aralık Ayı Bülteni
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın