Torunlar GYO Hisse Hisse Yorumu
Torunlar GYO, 1Ç15 sonuçlarında bizim 50mn TL net zarar beklentimiz ve piyasa beklentisi olan 118mn TL net zarar beklentisinden olumsuz olarak 154mn TL net zarar açıkladı. Tahminlerimiz ile gerçekleşme arasındaki fark, beklentimizden yüksek gelen finansman giderlerinden kaynaklanmaktadır. Açıklanan 58mn TL’lik FVAÖK, beklentimiz olan 70mn TL’nin ve piyasa beklentisi olan 68mn TL’nin altında kalmıştır. Piyasanın sonuçlara olumsuz tepki vermesini bekliyoruz. TRGYO, TL7.61 seviyesinde hissebaşı NAD’ine göre %43 iskontolu işlem görüyor. Şirket için tahminlerimizi yeni başayan 5.Levent projesi sonrasında revize edeceğiz. 1Ç15 satışları 101mn TL olarak açıklanırken, azalan teslimatlar sebebiyle yıllık bazda %59 azalmıştır. Öte yandan kira gelirleri, şirketin Torun Tower’dan 1Ç15’te 3 aylık kira geliri elde etmesi sonucunda (4Ç14’te elde edilen 2 aylık kira gelirine kıyasla) çeyreksel bazda %5 artmıştır. 1Ç15’te kira gelirlerindeki organik artış, yıllık bazda %15 seviyesinde gerçekleşmiştir. 1Ç15’te şirket, konut ve ofis teslimatlarından %29 brüt marjla 19mn TL net satış geliri elde etmiştir. Şirket kira geliri elde ettiği varlıklarda 22mn TL ortak alan gideri kaydederken, buna karşılık kiracılardan sadece 15mn TL ortak alan geliri almıştır. Ortak alan gelirlerini aşan giderler kar marjını olumsuz etkilemiştir. Torunlar GYO, 1Ç15’te 178mn TL kur farkı giderine bağlı olarak 203mn TL net finansman gideri kaydetmiştir. 1Ç15 sonu itibariyle Şirket’in 230mn € ve 767mn ABD$ açık döviz pozisyonu bulunmaktadır.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!