Torunlar GYO 2017 / 9 Aylık Bilanço Analizi
3Ç17 Finansal Sonuçlar – Nötr
Potansiyel Getiri: %16
Beklentilerle uyumlu finansallar
Torunlar GYO, 3Ç17 sonuçlarında bizim 15mn TL ve piyasa beklentisi olan 16mn TL net kar ile uyumlu 17mn TL net kar açıkladı.
Açıklanan net satış ve FVAÖK rakamları da beklentilerle uyumlu gerçekleşmiştir.
Yıllık bazda 3Ç17’de kaydedilen 9mn TL net diğer gelirin etkisi ile yıllık bazda net kar %159 artmıştır.
Finansalların hisse etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Kira gelirlerindeki artış öne çıkıyor
3Ç17’de Torunlar GYO’nun net satışları yıllık bazda %23 düştü.
Şirket 3Ç17’de büyük bölümü Torun Center teslimlerinden olmak üzere toplam 35mn TL satış geliri kaydetti. Torun Center projesinde teslim edilen ünitelerin brüt kar marjı %66 seviyesinde gerçekleşti.
3Ç17’de kira geliri büyümesi Zafer Plaza hariç tüm kira geliri yaratan varlıklardaki kira artışları ve Mall of Antalya’nın açılmasının etkisi ile yıllık bazda %23 ve çeyreksel bazda %9 artmıştır.
Öte yandan Şirket 3Ç17’de ortak alan gelir/giderlerinde 14mn TL brüt zarar kaydetmiştir.
Torunlar GYO, 3Ç17’de 74mn TL kur farkı giderine bağlı olarak 101mn TL net finansman gideri kaydetmiştir.
3Ç17 sonu itibariyle Şirket’in 181mn € ve 540mn ABD$ açık döviz pozisyonu bulunmaktadır.
İskonto son dönemde azaldı
TRGYO, 12.08TL olan hissebaşı NAD’ine göre son 1 yıl iskontosu olan %58’in altında %46 iskontolu işlem görüyor.