Bizim Toptan 2017 / 9 Aylık Bilanço Analizi
3Ç17 Finansal Sonuçlar – Nötr
Potansiyel Getiri: %19
Bizim Toptan, 3Ç17’de, beklentilere yakın 1mn TL net zarar açıklamıştır. Şirket’in satışları %2 oranında daralırken, FVAÖK marjı %2.3 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Bizim Toptan için tavsiyemiz Endekse Paralel Getiri olup; zayıf finansallar sonrasında hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.
Ana kategori satışlarında %1.2 daralma
3Ç17’de Şirket’in satış gelirleri yıllık bazda %2 daralarak 741mn TL olarak gerçekleşmiştir. Ana kategori satışları %1.2 oranında daralırken, tütün satışları ise %4.2 oranında daralmıştır.Ana kategori satışlarındaki daralmada toptancı kanalında yapılan optimizasyon süreci etkili olmuştur.
Şirket 3Ç17’de 3 adet yeni mağaza açılışı gerçekleştirirken; toplam 170 mağaza sayısına ulaşmıştır. Franchising operasyonlarında ise toplam 350 franchise mağazasına ulaşmıştır.
Ana kategori brüt kar marjı 12.3% seviyesinde
Ana kategorilerin %12.3 seviyesindeki brüt marjının etkisiyle konsolide brüt kar marjı 0.3 puan artarak %9.1 olarak gerçekleşmiştir. Ana kategori brüt kar marjındaki çeyrekse bazda 2.1 puanlık iyileşme şirketin optimizasyon stratejisinin başarılı sonuç verdiğini göstermektedir.
FVAÖK marjı operasyonel giderlerin satışlara oranında 1 puanlık artış nedeniyle üçüncü çeyrekte 0.7 puan daralarak %2.3 seviyesinde gerçekleşti.