TOASO – OLUMLU
TOASO 2Ç17 döneminde beklentilerin üzerinde 312.5 mn TL net kar açıkladı. 2Ç16’ya göre net kar rakamı %31, 1Ç17’ye göre %19 yukarıda.
FAVÖK 2Ç’de geçen yıl aynı döneme göre %39 yukarıda. Satışlar ise aynı dönemde %23 yükselmiş. Pozitif.
6 aylık dönemde satışlar geçen yıl aynı döneme göre %35 artarak 8.6 milyar TL olurken, FAVÖK %24 artışla 901.8 milyon TL ve net kar %20 büyüme ile 574.9 milyon TL oldu. Pozitif.
Yine 6 aylık dönemde önceki yıla kıyasla brüt marj %10.32 ile yatay seyrederken, FAVÖK Marjı %9.78’den %10.5’e yükseldi. Olumlu.
Şirket’in 6 aylık dönemde ihracat oranı %74 seviyesinde. Geçen yıl %69 seviyesindeydi. Pozitif.
İhracat gelirleri geçen yılın ilk altı ayına göre %43, iç Pazar satışları %14 büyümüş. Olumlu.
2017 yılı altı aylık dönemde Türkiye otomobil satışları %9.6 azalırken, TOASO’nun yurtiçi otomobil satışları %4.1 artmış ve Pazar payı %6.8’den %9.1’e yükselmiş. Otomotiv pazarındaki payı ise aynı dönemde %10.9’dan %12.4’e ulaşmış. Pozitif.
Döviz pozisyon açığı net olarak 18.2 mn TL artıda. Bilançoda 657 mn € pozisyon açığı gözükse de, bu uzun vadeli kredilerden oluşan kur farkları fiat ve PSA tarafından üstlenilmiş durumda. Bu nedenle nette pozisyon açığı bulunmuyor. Pozitif.
2016 6 aylık itibari ile Net borç rakamı 2.7 milyar TL seviyesinde. Ancak cari oran 1.06, Likidite oranı 0.90 seviyesinde. Pozitif.
TOASO için yılsonunda 1.195 mn TL net kar, 1.957 mn TL FAVÖK beklentimizi koruyoruz. Önceden belirlediğimiz 32.95 TL hedef fiyatımız devam ediyor. Kısa vade olarak kazandırma potansiyeli kısıtlı olurken, uzun vadede büyüme odaklı beklentiler hisseyi cazip kılıyor.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!