Tofaş (TOASO) 2023 yılının tamamında 15.083 Milyon TL net kar elde etti.
Kapanış: 255,50 TL
Hedef Fiyat: 420 TL
Şirketin net karı 2022 yılına kıyasla %61 artış gösterdi. Artan net karlılıkta faaliyetlerden elde edilen gelirlerin artması etkili oldu. Net kar marjı 4,3 puan artarak %11,82 seviyesinde gerçekleşti. 2023 yılında gözüken güçlü iç taleple birlikte artan satış adetleri karlılıktaki önemli etkenlerin başında geldi. Şirketin karlılığını etkileyen bir diğer önemli etken finansal gelirler oldu. Net karı baskılayan unsurlarda ise net parasal pozisyon kayıpları ve vergi giderleri etkili oldu.
127 Milyar TL’yi aşan ciro… Tofaş’ın net satış geliri 2023 yılının tamamında 127.601 Milyon TL olarak bir önceki yıla kıyasla %3 artış gösterdi. Yurtiçi satış adetleri 199,9 Bin seviyesinde gerçekleşerek 2022 yılına kıyasla %33 artış kaydetti. Tofaş’ın toplam satış adetleri 2023 yılında yaklaşık %3 geriledi ve 261 Bin adede geriledi. 2022 yılında ise 270 Bin adede ulaşılmıştı. 2023’de Tofaş ihracat hacimleri Doblo üretiminin sona ermesiyle 50% düşüş göstererek 60.5 bin adet olarak gerçekleşti. Doblo modelinin sözleşmesinin sona ermesiyle ihracat hacmi daralırken, Ortadoğu ve K. Afrika bölgesine artan satışlar hacimlere destek oldu. Şirket 2023 yılında 23.159 Milyon TL Brüt kar elde ederken, brüt kar marjı %18,1 seviyesinde gerçekleşti ve 5,2 puan artış gösterdi.
20 Milyar TL’ye yakın FAVÖK… Tofaş 12A23 Döneminde 19.666 Milyon TL FAVÖK elde ederek yıllık bazda %8,5’lik FAVÖK büyümesi elde etti. FAVÖK marjı 2023 yılında 0,8 puan artarak 15,4 seviyesinde gerçekleşti. Artan FAVÖK ve iyileşen FAVÖK marjında satışlardaki artış etkili olurken etkin maliyet kontrolü FAVÖK’ü destekledi.
Net nakit pozisyonu azalıyor… 2022 yılının aynı döneminde 8,2 milyar TL net nakdi bulunurken bir önceki çeyrek 13,2 milyar TL net nakdi bu dönemde 13,0 milyar TL net nakdi gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise -0,7 seviyesinde gerçekleşti. 31 Aralık 2023 itibariyle şirketin 6,8 milyar TL döviz fazlası bulunmaktadır.
Şirketin nakit değerleri arttı… Şirketin nakit değerleri 2022 yıl sonuna göre 4,6 milyar TL artarak 24,2 milyar TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 7,8 milyar TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 2,1 milyar TL nakit çıkışı olurken finansman faaliyetlerinden 1,6 milyar TL nakit girişi oldu.
Kaynak: İntegral Yatırım