“TOFAŞ Zor Geçen 2024 Yılını 5,2 Milyar TL Net Dönem Karı ile tamamladı…”
Öneri “AL”
Kapanış Fiyatı: 199,10 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 385,00TL
TOFAŞ, 2024 yılı dördüncü çeyrekte 121mn TL net dönem zararı kaydetmiştir. Beklenti Şirket’in bu çeyrekte 561mn TL kar elde etmesi yönündeydi. 4Ç2023’te ise 7.437mn TL kar yazılmıştır.
Son çeyrekteki zarar karşın Tofaş 2024 yılını 5.221mn TL net dönem karı ile kapatmıştır. Şirket’in 2023 yılındaki net dönem karı 21.777mn TL idi.
Şirket’in satış gelirleri 4Ç2024’te bir önceki yılın aynı dönemine göre binek araç satışlarının düşmesinin etkisiyle %45,5 oranında azalmış ve 27.730mn TL olmuştur. Aynı dönemde, şirketin ticari faaliyetlerine ilişkin brüt karı %86 oranında azalarak 1.185mn TL’ye gerilemiştir. Finans sektörü faaliyetlerindeki brüt kar 463mn TL ile geçen sene aynı çeyreğin %115 üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin toplam brüt karı %81,2 oranında azalarak 1.647mn TL’ye ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise geçen yılın aynı çeyreğine göre 11,3 puan azalışla %5,9’a düşmüştür. Operasyonel giderleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %12,1 azalarak 2.702mn TL’ye düşen Tofaş’ın diğer faaliyetlerinden net gelirleri 4Ç2024’te 399mn TL olarak kaydedilmiştir. Aynı dönemde FAVÖK 215mn TL (Beklenti: 878mn TL) olmuştur.
Finansman tarafında net 832mn TL gelir gerçekleşmiştir. Net parasal kayıp ise 607mn TL (4Ç2023: 407mn TL kayıp) olmuştur. 169mn TL vergi geliri sonrasında Tofaş’ın 4Ç2024 net dönem zararı 121mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirket 2025 yılı beklentilerini açıklamıştır. Buna göre, yurt içi hafif araç pazarında 900bin-1,1mn satış adeti beklenirken, Şirket’in yurt için satış beklentisi 110-130bin adet (2023:143,7bin) seviyesindedir. 2024’te 33,6bin adet olan ihracatın ise 2025’te 70-90bin adet aralığında gerçekleşebileceği öngörülmektedir. İhracattaki artış öngörüsüyle üretim beklentisi de 2024’teki 140,5bin adetten 150-170bin adet aralığında tahmin edilmektedir. 2024’te 138mn EUR düzeyinde olan yatırım harcamalarının 2025 yılında 150mn EUR’ya yükselmesi beklenmektedir. 2025 tahmini yatırım miktarı Stellantis-Türkiye satın alma sürecinin tamamlanmasına bağlı olup, süreçteki gelişmeler yatırım miktarının değişmesine sebep olabilecektir. Son olarak, şirketin VÖK marjı beklentisi %5’in üzeri olarak açıklanmıştır (2024: %4,1)
Kaynak: Ziraat Yatırım
