Teknosa Hisse Yorumu
(OLUMSUZ; öneri: Endeksin Üzerinde Getiri; 12 aylık hedef fiyat: 12,00TL) – 3Ç14’de 1,8mn TL net kar açıklamasıyla CNBCe konsensüs olan 3,1mn TL
ve bizim tahminimiz olan 2,8mn TL’nin altında kaldı. 3Ç14 net kar rakamı yıllık bazda %92 daraldı ve çeyrek bazda, mevsimselliğin etkisiyle 2Ç14’deki 11mn TL net zarardan net kara döndü. 3Ç14 VAFÖK marjı beklentilerin üzerinde %3,4 olarak gerçekleşti. Net kar sapması yüksek gelen diğer ve net finansal giderlerden kaynaklandı. 12 aylık hedef fiyatımız 13,10TL’den 12,00TL’ye indiriyoruz. Şirket 2014 için ciro beklentisini 3,2 – 3,3 milyar TL bandından 3,0 – 3,1 milyar TL’ye indirdi. 2014 VAFÖK marj beklentisini %3,5’dan %2,8 – %3,2 bandına indirdi. 2015 – 2020 dönemi içinde Şirket yıllık bazda %20 büyüme bekliyor ve VAFÖK marjının %4 – 5 bandında olmasınıhedefliyor. Biz Şirketin revize beklentiler doğrultusunda tahminlerimizi aşağı revize ettik ve bunun sonucunda 12 aylık hedef fiyatımız 13,10TL’den 12,00TL’ye indirdik. Endeksin Üzerinde Getiri önerimizi koruyoruz.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!