Oyak Yatırım TEKNOSA hisse senedinde 2013 hedef fiyatını 10.10 TL olarak belirledi.
Düşük faiz ve güçlü TL ortamı ve borçlanmanın kolay olacağını düşündüğümüz 2013 yılında yurt içi tüketimin güçlü olacağını düşünüyoruz. Teknosa‟nın Aralık ayı itibariyle 76 ilde 284 mağazasıyla yüksek büyüme potansiyeline sahip elektronik ürünler perakendeciliği sektörüne yatırım için iyi bir seçenek olduğunu düşünüyoruz. Şirketin 2013 yılında aynı mağaza büyümesinin 2012 yılındaki yüksek baz nedeniyle düşük olabileceğini ancak yeni mağaza açılışlarının bu farkı kapatacağını düşünüyoruz. Şirketin 2013‟de %16 satış büyümesi kaydetmesini bekliyoruz.
Potansiyel Katalistler
Teknosa dışındaki 6 oyuncudan birinin çıkışı, Teknosa‟nın Pazar payında ve satışlarında bir artış anlamına gelebilecektir. Ayrıca, şirketin birleşme ve satın alma yoluyla büyüme hedefleri 2013 yılı içerisinde hisse için bir katalizör olabilir.
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
Sektördeki fiyat rekabeti ve şirketin e-ticaret sitesi kliksa.com‟un şirket satışlarındaki artan payı Teknosa‟nın brüt kar marjı üzerinde beklediğimizin ötesinde bir baskı yaratabilir.
Değerleme
Teknosa için hedef fiyatımızı makro beklentilerimiz ve risksiz faiz oranındaki değişiklikler nedeniyle 9.50 TL seviyesinden 10.10TL‟ye artırıyor ve “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyemizi sürdürüyoruz.
OYAK Yatırım 2013 Strateji Raporu – (Rapor için tıklayın!)
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın