Teknosa (TKNSA) 3Ç16 Finansal Sonuçları: Beklentilerin altında operasyonel sonuçlar ve net kar (-)
Teknosa 3Ç16’da 27 mn TL zarar beklentisinin üzerinde, 123 mn TL (2Ç16: 30 mn TL zarar, 3Ç15: 1 mn TL kar) net zarar açıkladı. Stok temizleme ve yeniden yapılanma çalışmaları ile oluşan tek seferlik giderleri hariç tuttuğumuzda Şirketin net zararı ise beklentilere paralel 26 mn TL olarak hesaplanmaktadır.
Teknosa’nın net satış alanı 3Ç16’da kapanan mağazalar etkisiyle yıllık bazda 31bin m² azalarak 134 bin m²’ye geriledi. Şirketin satış gelirleri 3Ç16’da kapanan mağazalardaki indirimli satışların baskısı altında kalması sonucu yıllık %15, çeyreklik %14 azalarak 691 mn TL’ye düştü.
3Ç16’da Şirketin FAVÖK’ü, -1 mn TL olan beklentinin de altında kalarak, 44 mn TL zarar (3Ç15: +22 mn TL, 2Ç16: -1 mn TL) olarak gerçekleşti. Şirket düzeltilmiş FAVÖK’ünü ise -10 mn TL olarak hesaplamaktadır.
Şirket yönetiminin değişmesiyle yenilediği karlılık odaklı stratejisi çerçevesinde 3Ç16’da zarar eden 54 mağazasını kapatmıştır. Kapanan mağazalarda stok eritmek için yapılan kampanyalar ve yaşlanan stoklardaki azaltma çalışmaları brüt kar marjına (3Ç16: %9,7, 2Ç16: %15,7) çeyreklik bazda 6 puan negatif etki etmiştir. Eylül ayı verileri %18,6 brüt kar marjı, %2 FAVÖK marjı ve başabaş net karda olduğu açıklanmıştır. Şirketin aldığı önlemlerin olumlu sonuçlarının 4Ç16’da gözleneceği bildirilmiştir.
Şirket stratejisi karlılık+pazar payı iken, Zafer Kurtul’un Yönetim Kurulu Başkanı olmasıyla karlılığa odaklanmak olarak tanımlanmaktadır. Haziran itibariyle değişen yönetim, bu çeyrekle birlikte yayınladıkları sunumda beklentilerini şu şekilde revize etmiştir.
Yorum: Şirketin açıkladığı zayıf sonuçların hisse üzerinde hafif negatif etkisi olacağı kanaatindeyiz.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!