Tekfen Holding Hisse Yorumu
Tekfen Holding (AL) 3Ç14 Finansal Sonuçlar – Nötr
Tekfen Holding 3Ç14’te konsensüs beklentisi 40mn TL’nin üzerinde, beklentimiz 68mn TL ile uyumlu olarak 69mn TL net kar açıkladı. Her ne kadar açıklanan net kar piyasa beklentisinin üzerinde olsa da, net satışlar ve FVAÖK piyasa beklentileri ile uyumlu gerçekleşmiştir. Faaliyet seviyesinde piyasa beklentisi ile uyumlu gelen sonuçların hisse etkisinin nötr olacağını düşünüyoruz.
Bu raporla şirket için tahminlerimizi revize ederken 12 aylık hedef fiyatımızı ve AL tavsiyemizi koruyoruz. Hisse için 12 aylık hedef hisse fiyatımız 6.60TL, %21 artış potansiyeli sunmaktadır. Şirket bugün saat 16:30’da telekonferans düzenleyecektir.
Tekfen İnşaat’ın bekleyen iş yükü, 2Ç14 sonundaki 2.5mlr ABD$ seviyesinden 3Ç14 sonunda 2.2mlr ABD$ seviyesine düşmüştür. Grup, 2013’te kaydettiği negatif FVAÖK sonrasında 9A14’te 147mn TL FVAÖK (%7.4 FVAÖK marjı) kaydetmiştir. 9A14’te gerçekleşen FVAÖK marjı Şirket’in 2014 öngörüsü olan %8.1 ile uyumludur. Şirket 3Ç14’te Fas ve Türkmenistan’daki 2013 yılında sorun yaşanan projelerinde gelir bazlı tamamlama oranlarında ciddi bir ilerleme kaydetmemiştir.
Toros Tarım 3Ç14’te yıllık bazda satış hacmini %4 artırırken, pazar payı aynı dönemde değişmeyerek %32 seviyesinde kalmıştır. Artan satış hacmine ek olarak TL bazında ortalama gübre fiyatlarının yıllık bazda artması ile, grubun net satışları yıllık bazda %14 oranında artmıştır. Grup, 3Ç14’te 49m TL FVAÖK açıklamıştır (3Ç13: 16mnTL). Segmentin karlığındaki artış, satış fiyatı – hammadde dengesindeki olumlu gerçekleşmeden kaynaklanmaktadır
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!