Cazip değerleme ve yeni beklentiler
Tekfen Holding hedef fiyatımız olan TL9.10, %21 getiri potansiyeline işaret etmekte olup, bu kapsamamızdaki sanayi şirketlerinin ortalama getiri potansiyeli olan %7’den oldukça yüksektir. Hissenin 2012 yılında %8 endeks altında getiri kaydetmesinden sonra; inşaat tarafında işlerin iyiye gitmesinin, artan nakit pozisyonunun (dolayısıyla yüksek temettü verimi beklentisinin) ve cazip değerlemesinin hisseyi desteklemesini bekliyoruz.
2013 sonunda 2.5 milyar dolar proje yükü hedefliyor
Tekfen Holding’in Eylül ayı sonu itibarıyla 2.3 milyar dolar proje yükü olup, şirket yönetimi bu rakamın 2013 sonunda 2.5 milyar dolara çıkmasını hedeflemektedir. Proje yükündeki büyümenin önümüzdeki sene Türkiye, Azerbaycan, Katar ve Irak’taki yeni projelerden gelmesini beklemekteyiz. Azerbaycan’daki Socar Tower ve Şah Deniz Faz 2 projelerindeki olası ek kontratlar ve Katar’da yeni bir otoyol kontratı şirket için 2013 yılındaki diğer olası projelerdir. Şirket Irak’ta bir proje yönetim işi yürütmekte olup, şirketin yeterli sayıda mühendisi işe alabilmesi durumunda bu projenin kontrat büyüklüğünün önemli ölçüde artması potansiyeli bulunmaktadır. Tekfen Holding ayrıca Socar’ın yapacağı rafinerinin inşaatı projesi için de hazırlanmakta olup, bu kontratın 500 milyon dolar civarında olabileceği beklenmektedir. Şirket ayrıca Türkmenistan, Katar, Abu Dabi, Kazakistan, Fas ve Suudi Arabistan’da birçok projeye teklif vermiş olup, bunların kazanılması durumunda şirket için yeni katalist oluşacaktır.
Güçlenen nakit pozisyonu ve temettü beklentisi
Tekfen Holding’in Eylül sonu itibarıyla 265 milyon TL olan net nakit pozisyonu, Eurobank Tekfen hisse satışından gelen 343 milyon TL ile daha da güçlenirken; Libya’daki alacakların tahsilinden gelmesi beklenen yaklaşık 90 milyon dolar ile şirketin nakit pozisyonunun daha da artması beklenmektedir. Artan nakit ve Eurobank Tekfen satışından yazılan kar (128 milyon TL) ile, 2013 yılında şirket yüksek miktarda temettü dağıtabilir.
Yatırım Finansman 2013 Strateji Raporu
TÜM TEKFEN HOLDİNG HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!
TÜM GÜNCEL ŞİRKET RAPORLARI İÇİN TIKLAYIN!
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın