“Tekfen’in Net Dönem Karı 2016 Yılının Son Çeyreğinde 114,4mn TL ile Beklentileri Aştı…”
Öneri “EKLE”
Hedef Hisse Fiyatı : 9,45TL
Tekfen’in 2016 yılının son çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı 114,4mn TL ile bizim beklentimiz olan 106mn TL’nin hafif üzerinde, piyasa beklentisi olan 77mn TL’nin ise oldukça üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Taahhüt grubu son çeyrekte kaydedilen 68mn TL’lik net karla konsolide karın yüksek çıkmasında en büyük katkıyı sağlamıştır. Tekfen 2015 yılının aynı döneminde 31,7mn TL net dönem karı açıklamıştı.
Tekfen’in satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %27,1 oranında artarak 1,3 milyar TL’ye ulaşırken, satışların maliyeti ise sadece %16,8 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %140 oranında artarak 208,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde sadece %2 oranında artarak net dönem karını olumlu yönde desteklemiştir. Kur farkı kaynaklı olarak diğer faaliyetlerden kaydedilen net 89,7mn TL’lik gider, 85,1mn TL’lik yine kur kaynaklı net finansman geliri ile telafi edilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 147,7mn TL seviyesinde gerçekleşirken, ana ortaklık net dönem karı da 114,4mn TL ile oldukça yüksek seviyede gerçekleşmiştir.
Son çeyrek kar rakamı ile birlikte, Tekfen’in 2016 yılı ana ortaklık net dönem karı 324,4mn TL’ye ulaşmış ve 2015 yılına göre %74,9 oranında artış kaydederek iyi bir görüntü sergilemiştir.
Taahhüt grubunda bekleyen iş miktarı, Eylül sonundaki 1,65 milyar dolardan, “Al Khor Expressway” otoyol projesi ile Yanbu-Cidde boru hattı projesinin imzalanmasıyla Aralık ayı sonunda 3,67 milyar dolara yükselmiştir. Ayrıca grubun 813,6mn dolarlık yeraltı gaz depolama projesi de finansman anlaşması imzalanmadığı için henüz bekleyen işlere dahil edilmemiştir.
Tekfen Holding’in hedef piyasa değerini, tahminlerimizdeki değişiklikler ile piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 3.256mn TL’den 3.497mn TL’ye; hedef hisse fiyatını da 8,80TL’den 9,45TL’ye yükseltiyoruz. Tekfen Holding için daha önceki “EKLE” önerimizi koruyoruz.
Rapora ulaşmak için tıklayınız.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!