TAV Havalimanları Hisse Yorumu
“TAV Havalimanları’nın Son Çeyrek Karı 134,3mn TL ile Beklentilere Paralel Gerçekleşti…”
TAV’ın net dönem karı 2015 yılının son çeyreğinde 134,3mn TL ile hem bizim beklentimize (137,1mn TL) hem de piyasanın beklentilerine (136,7mn TL) paralel gerçekleşmiş ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %7,4 oranında artış kaydetmiştir. Bu kar rakamı ile birlikte 2015 yılı karı 632,9mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yıla göre %0,2 oranında hafif bir gerileme kaydedilmiştir. TAV’ın satış gelirleri, son çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre hizmet verilen yolcu sayısındaki %6,4’lük artış ve kurlardaki yükselişin olumlu katkısıyla %24,8 oranında artarak 778,7mn TL’ye ulaşmıştır. Brüt kar ise mevsimselliğin de etkisiyle (sezonsal olarak düşük yolcu sayısı) satış gelirlerinin altında sadece %5,3 oranında artarak 285,5mn TL olmuştur. Şirketin faaliyet karı kurlardaki artışın olumlu katkısıyla diğer faaliyet gelirlerinin 73mn TL’den 200mn TL’ye yükselmesine bağlı olarak %64,8 oranında yükselmiştir. Diğer taraftan finansman giderleri 54mn TL’den 192mn TL’ye yükselmiş net dönem karını olumsuz etkilemiştir.
TAV holding 2016 yılında %7-9 büyüme beklerken aynı şekilde satış gelirlerinde de %7-9 oranında büyüme hedeflemektedir. Diğer taraftan şirket net karın 2016 yılında %10-12 oranında artacağını öngörmektedir. Şirket ayrıca 2016 yılı için 100-110mn euroluk yatırım harcaması planlamaktadır. TAV, 2015 yılı karından 347,6mn TL (hisse başı 0,9567 TL brüt, 0,8132 TL net) brüt temettü dağıtmaya karar vermiştir. Atatürk Havalimanı işletmesi sözleşmesi 2021 yılı başında sona erecek olan Holding, bu durumdan kaynaklanacak olan gelir kaybını telafi edebilmek için yurt içi ve yurt dışında yeni havalimanları arayışına ve havacılık-dışı faaliyetlerini güçlendirmeye devam etmektedir. TAV Holding için hedef hisse fiyatını 24,00TL olarak korumamıza karşın, getiri potansiyelinin artmasına bağlı olarak daha önceki “EKLE” önerimizi “AL” olarak değiştiriyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!